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안녕하세요. HYE88 Investment입니다.


이글은 2020년 08월 21일 상장예정셀레믹스에대한 분석글입니다.


이번글을 통해 살펴보고자하는점은 셀레믹스 어떠한 사업을 영위하고있는지 당사의 파이프라인에대해 말씀드리며 셀레믹스의 이해를 도우고자 작성되었습니다.


투자예정이신분들과 투자자분들에게 도움이 되었으면 좋겠습니다.


셀레믹스의 청약(2020년 08월 10일 ~ 11일)에 참가하시기전 대표회사주관회사인 대신증권의 계좌를 보유하셔야합니다. 최소 청약일 하루전인 2020년 08월 10일까지 신규계좌를 만들어야하여야만 이번 IPO에 참여할 수 있습니다.


※ 본 자료의 내용은 주관적인 의견이며, 투자의사결정에 도움이 되고자 작성되었습니다. 기업에 투자함에있어 모든 손익은 투자자 본인에게 귀속됩니다.

셀레믹스 사업의 내용


셀레믹스(이하 "당사")는 차세대 염기서열 분석기술인 NGS기반으로하는 차세대 클로닝 원천기술인 MSSIC을 바탕으로 키트(시약)사업과 질병등을 분석을 서비스하는 사업을 영위하는 기업입니다.


※ 위에서 당사를 쉽게 쓴다고 써봤는데, 쉽게 이해하시기위해서는 당사의 핵심기술을 이해하는것이 중요하다고 판단됩니다. 이에, 기술소개을 통해 당사를 쉽게 이해를 돕고자 글을 포스팅합니다. 아래의 글을 참고부탁드립니다.


당사를 이해하시기위해선 『분자클로닝』이라는 단어의 의미를 아셔야하는데, 이는 DNA를 복제하여 같은 서열을 갖는 DNA를 만드는 기술입니다.


그리고 이러한 『분자클로닝』이라는 기술하에, 당사는 『MSSIC』이라는 핵심기술을 개발하였습니다.


MSSIC기술이란, 당사의 원천기술로 DNA1) 분리하고, 2) 증식시키며, 3) 배양을하고, 4) 분석을하며, 5) 포착 및 포획을하고, 6) 회수를하는 혁신적인 클로닝 기술입니다.


"당사의 IR에서 참조하여 조금 풀어쓴다면, 명함의 절반크기의 플라스틱기판에 만개정도의 세균을 분리해서 배양하여, 레이저광학기술을 이용하여 따로따로 분리해서 증식해서 더 많을 수 있는 것이라고 생각하시면 될 것같습니다."


 셀레믹스 (그림 : 셀레믹스 IR BOOK)



당사의 MSSIC기술은 기존 클로닝기술 대비 100배 생산량, 40%의 시간절감 및 17.7배의 비용절감 효과를 갖고 올 수 있는 특징을 갖고있으며, 이에 당사는 원천기술을 바탕으로 앞서말씀드린 Target Capture Kit 질병등을 분석을 수행해주는 분석(시퀀싱)서비스병원, 수탁검사기관, 제약사, 종자회사, 연구소 등 바이오산업의 주요기관들에게 공급하고 있습니다.



■ Target Capture Kit(타겟 캡쳐 키트)


※ 당사의 주요사업부문인 타겟 캡쳐 키트를 말씀드리기전에, 당사는 바이오산업의 소재기업이라고 생각하시기를 추천드리는 바입니다.


 셀레믹스 (그림 : 셀레믹스 IR BOOK)


상기의 그림은 당사의 사업 중 타겟 캡쳐 키트의 사업내용을 나타내는 그림입니다.


앞서 말씀드린것과 같이 당사는 소재기업입니다. 즉, 당사의 타겟 캡쳐 키트는 암이나 기타질병등을 분석하기위해 필요한 소모품인 키트를 서울대학교병원, 세브란드병원, 녹십자지놈 등과같은 분석서비스를 영위하는 기업에게 분석에 필요한 소재(소모품)인 키트를 판매하는 부분입니다.


※ 여기서 당사의 제품이 타겟 캡쳐 키트라는 것인데, 타겟 캡쳐는 고형암, 유전질환 등 특정한 질병을 타겟해서 검사하는 키트를 의미하며, 전체적으로 수행하는 것은 전장분석이라고 하는데, 이에비해 비용측면에서 저렴한 편으로 최근 추세는 타겟 캡쳐 분석분야가 대세를 이루고 있습니다.


위 기술의 경우는 앞서 당사의 MSSIC기술 중 유전자를 포획하는 기술을 기반으로 사업화에 성공한 부분이며, 이러한 타겟 캡쳐 키트 사업을 영위하는 기업은 전세계에 6개의 기업밖에 없는 특징을 갖고있습니다.


여기서 조금 더 들어가자면, 이렇게 6개의 기업밖에 없는 이유는 진입장벽이 있다는 설명이지만, HYE88 Investment의 분석상 당사는 로브(Probe)소재를 생산할 수 있는 MSSIC기반 기술력 때문이라고 판단됩니다.



또한, 당사는 경쟁사와 달리 객의 요청(Customized)에 따라 고객이 원하는 관심 영역의 유전자만 선별하고, 합성을 통해 소재인 Probe를 생상하는 강점을 갖고 있어 더욱 기술적 측면에서 우수하다고 생각드는 바입니다.


 셀레믹스 (그림 : 셀레믹스 IR BOOK)


이에, 당사는 서울대학교병원등에서 사용하던 외국 경쟁사의 타겟 캡쳐 키트를 대체 중이며, 레퍼런스가 쌓일수록 국내시잠점유율 상승이 기대되는 부문입니다.



■ NGS 분석 서비스 및 면역레퍼토어 분석 솔루션(분석서비스)


> NGS 분석서비스는 전장게놈분석을 제외하고, 당사의 타겟 캡쳐 키트를 활용하여 분석을 서비스하는 부분이며,


면역레퍼토어 분석 솔루션이란, 바이오제약사들이 신약을 개발하기 앞서 신약개발의 확률을 높이기 위해 후보 항체들의 DNA서열분석, DNA합성을 반복하는데, 이 2가지의 과정을 하나의 과정으로 합친 분석서비스며 이는 전체 서열을 정확히 규명하여 다양한 특성의 항체를 확보하게 도와주는 분석서비스로 서비스명은 TrueRepertoire입니다.


현재, 당사의 이러한 TrueReperoire는 현재 국내를 비롯한 글로벌 제약사에게 공급하고 있습니다.


또한 당사는 TrueReperoire사업을 영위하며, 혈액암 MRD 진단에도 이러한 기술을 응용하여 키트를 제작 중에 있습니다.


(MRD 진단 : Minimal Residual Disease로 급성백혈병과 같은 질환의 치료 후 잔존 백혈병 세포의 정도를 검사하는 진단입니다.)




■ 차세대 시퀀싱(분석) 솔루션 BTSeq


해당 부문의 경우 2020년 2월 출시한 서비스로 출시직후 국내 최초로 코로나 19의 전체염기서열을 분석하여 질병관리본부에게 제공했던 사업부문입니다.


BTSeq기술 또한 당사의 원천기술인 MSSIC기술의 일부를 변형한 DNA분석 기술로 기존 기술 생어라는 DNA 염기서열분석에비해 월등한 강점을 보유하고 있는 분석서비스입니다.


쉽게말씀드려, 기존 생어라는 방식은 염기서열 짧은 분석길이, 비용, 긴 분석시간등의 단점이있지만 당사는 원천기술을 통해 분석길이를 높였으며 비용 및 시간등을 단축시킨 분석서비스라고 이해하시면 될 것으로 판단됩니다.


이에, 당사는 GC녹십자지놈과 협헙하여 G-셀레믹스 BTSeq 염기서율분석 서비스를 출시하였으며, 아래의 표는 기존기술인 생어기술과 당사의 BTSeq기술을 비교한 표입니다.


 셀레믹스 (그림 : 셀레믹스 증권신고서 中)




파이프라인(신규사업)


당사의 파이프라인(신규사업)은 앞서 말씀드린 당사의 원천기술인 MSSIC기반 타겟 캡쳐 키트 및 BTSeq의 적용범위를 확장하는 것이 주요 골자입니다.


 셀레믹스 (그림 : 셀레믹스 IR BOOK)


위 파이프라인의 그림의 제품군에서 보실수 있듯이, 당사의 신규사업은 키트의 적용범위를 넓히는 것입니다.


차례대로 말씀드리자면,


◆ 타겟 캡쳐 키트

 

 1) NGS 타겟 캡쳐 키트의 중국진출

   > 2018년 중국의 BGI의 자회사인 MGI와 업무협약을 체결하고, MGI 서열분석기에서 가동 가능한 타겟 캐쳐 키트를 개발 완료하였으며, 2019년 중국 현지 파트너를 선정 후 본격적으로 중국 시장에 진출중에 있습니다.



 2) 액체생검용 타겟 캡쳐 키트

  > 해당부문은 혈액 내에 미세하게 돌아다니는 종양세포(돌연변이)를 분석하여 종양 유발 변이를 탐색하고 이를 기반으로 한 암 조기진단 및 조직 검사 대체를 수행하는 것으로 2020년 하반기 연구개발이 끝날 것으로 기대되고 있습니다.



3) 세포주 QC용 타겟 캡쳐 키트

  > 제약사 및 바이오사들은 유전자 재조합 기술을 이용하여 새로운 물질을 생성하는데, 이러한 새로운 물질의 염기서열이 유지가되고있는지에대해 분석해주는 서비스입니다.

  > 이부문의 경우 현재 프로토타입으로 매출이 발생하고있으며, 셀트리온 및 코오롱생명과학 그리고 삼성바이오에스피에 공급하였으며 2020년 하반기 본격적인 마케팅 활동을 통해 시장에 진입할 예정입니다.



4) AgBio 타겟 캡쳐 키트

 > 육종시장은 분석이 완벽히 되지 않는 관계로 생략하겠습니다.



◆ 차세대 시퀀싱 솔루션 BTSeq


 1) 생어대체

  > 해당부문은 기존 유전자 염기서열분석기술인 생어기술대체하는 사업입니다. 앞서 말씀드린것과같이 생어분석기술대비 효용성 및 비용, 시간등에서 월등한 강점을 보여주고 있는 분석 솔루션 기술이며, 국내의 코로나 19 염기서열분석을 21시간만에 당사가 수행한 BTSeq 분석기술입니다.

  > 이에, 당사는 GC녹십자지놈과 함께 G-셀레믹스 BTSeq 코로나 19 염기서열 분석서비스를 런칭하여 글로벌 시장에 공급하고 있으며, 2020년 1월 중국 T사의 분석 샘플에대해 분석 테스트를 진행중에 있습니다.



 2) 마이크로바이옴

  > 최근 성장하고있는 마이크로바이옴 시장에 적합한 시퀀싱(분석) 방법이 없어 현재 국내 주요 수탁검사기관인 G사와 함께 마이크로바이옴 시퀀시 서비스를 출시 계획 중이며, 2020년 하반기 출시 예정입니다.



 3) 혈액암 MRD 키트

  > 당사는 백혈병을 예후 등을 검사할 수 있는 MRD키트를 GC녹십자지놈 및 서울삼성병원과 제품을 개발중에있으며, 2020년 하반기 제품을 출시할 예정입니다.




※ 마지막으로, 쉽게쓴다고 썼는데 저도 어렵게 느껴지네요. 하긴, 저도 이거 사업내용만 분석하고 이해하느라 긴시간을 투입했습니다. 분석하다가도 하기도 싫고했지만, 워낙 분석자료들이 없기도하고해서 진행해 봤습니다.


읽으시는분들 모두 도움이 되었으면 좋겠고, 너무 어렵게 쓴것 같아 송구합니다.


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