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★ 더네이쳐홀딩스의 상장일이 기존 2020년 07월 24일에서 2020년 07월 27일로 변경되었습니다.


안녕하세요. HYE88 Investment입니다.


2020년 07월 08일 ~ 2020년 07월 09일 총 2일에 걸쳐 기관투자자 대상으로 진행된 더네이쳐홀딩스의 수요예측결과, 확정공모가는 46,000원(공모가밴드 중하단(참고 : 공모가밴드 하단 45,000원))에 확정되었습니다.

이로써, 더네이쳐홀딩스는 발행비용을 제외한 443억원의 공모금 유입이 예정될 것으로 기대되며,




당사는 해당 공모급 유입을 통해 아래와 같은 용도로 자금을 투입할 예정입니다.


▣ 시설자금 200억원


- 신규물류센터 구축을 위해 100억원 투입예정 및 신사옥 매입 100억원 투입예정, 총 200억원 시설자금 투입예정


▣ 운영자금 143억원


- 기 진출한 홍콩지역 및 타 지역 해외진출로인한 인건비 및 비품, 출장비13억원 투입예정


- 2021년 중 호주, 일본, 중국에 10개 내외의 매장개설130억원 투입예정


▣ 타법인증권취득자금 100억원


- 디즈니社와 호주, 일본, 중국, 인도 등에 현지법인인 조인트벤처를 설립할 예정으로 이에따른 자본금에 100억원을 투입예정


※ 코로나 19로인해 해당 조인트벤쳐가 지연될때 차입금 상환 100억원(타법인증권취득자금), 신규브랜드 런칭 등 사업규모확대에 따른 운영자금으로 143억원(운영자금)으로 변경될 변수 존재합니다.



[수요예측 참가내역]




더네이쳐홀딩스의 공모에 참여한 각 기관들은 97 대 1이라는 경쟁률을 보이며 수요예측에 참여했습니다.


이번 경쟁률은 정말 기대에 못미친 경쟁률이라고 판단됩니다. 앞선 티에스아이나 에이프로같은 기업들은 1,000 대 1이라는 경쟁률을 보였지만, 당사는 기관투자자들이 비선호했던 것으로 판단됩니다.


특이사항 중 하나는 이번 상장에서 자산운용사측에서 상대적으로 많은 경쟁률을 보였다는 것입니다. 먼가 이상한 느낌이 납니다.



[수요예측 신청가격분포]




신청가격분포도를 보니 대부분의 기관 특히 자산운용사 쪽에서 당사의 수요예측시 공모가 상단에 참여한 것으로 보입니다.

하지만 공모가는 46,000원에 결정되었습니다. 이것을 긍정적으로 봐야되는게 일반적인 상황에서는 맞지만 HYE88 Investment부정적이다고 말씀을 드리고자합니다.


말씀을 못드리지만, 부정적인 의견을 표합니다.



[자발적 보호예수 현황]




조금이라도 주식을 더 많이 배정받기 위해 수요예측에 참여한 기관들은 자발적 보호예수를 신청할 수 있습니다.


신청수량 기준 약 8.46%의 주식을 자발적 보호예수를 신청하였습니다. 특히 3개월 동안 보호예수를 신청한 것이 눈의띄는 특이사항입니다.



[향후일정]



★ 더네이쳐홀딩스의 상장일이 기존 2020년 07월 24일에서 2020년 07월 27일로 변경되었습니다.


2일 후 2020년 07월 15일 ~ 2020년 07월 16일 2일에 걸쳐 당사의 청약이 진행됩니다.


주관적으로 이번 더네이쳐홀딩스의 수요예측에 밸류에이션부담 및 오버행이슈등 복합적인 이유로 흥행에 실패했다고 판단됩니다.

HYE88 Investment는 이번 더네이쳐홀딩스 청약에 들어가지 않을 계획입니다. 상장 후 급등 가능성도 존재한다고 판단되지만, 좋게 봐줄만한 사항이 실적이외에 없기 때문입니다.


상장일은 2020년 07월 27일 입니다.


모쪼록 현명한 의사결정을 잘 하시어 성공적인 투자를 하시길 기원드립니다.


-HYE88 Investment 드림-


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