[공모주 분석] 영화테크

[자료출처 : 영화테크 IR BOOK]

위 종목은 17년 10월 26일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

 

기업구분	-	설립일	2000-08-08
액면가	500원	종업원수	132명
업종	자동차부품제조	주요제품	자동차 정션박스 등
공모가	12,500~15,500원	상장 후 주식수	5,526,370주
공모금액	110억원 ~ 136.4억원	공모(예정)주식수	880,000주
공모 후 시총	691억원~857억원

 

영화테크는 정션박스, 전기차 및 이차전지 부품 등 전기자동차 관련 부품을 개발 및 생산하는 기업입니다.

 

주요매출원인 정션박스란 베터리로부터 공급받은 전원과 신호를 분배하는 장치로 위치별로 엔진, 실내드렁크 등 차량내에 장착되는 전기차에 꼭 필요한 제품입니다.

앞으로 4차산업혁명 및 전기차시대에 맞춰 성장할 기업이라고 기대되네요.

 [공모 후 주주구성]

 

구    분		보유주식수 보통주	공모 후	보호예수기간
			지분율
보호예수	엄준형(최대주주)	2,332,500 주	42.2%	상장 후 6개월
	임태재 외 5인	296,500 주	5.4%	상장 후 6개월
	김완식 외 9인	23,000 주	0.4%	상장 후 6개월
	융합기술투자조합	150,000 주	2.7%	상장 후 1개월
	2011KIF원익IT조합	150,000 주	2.7%	상장 후 1개월
	주관사 의무인수	26,400 주	0.5%	상장 후 3개월
	공모주주(우리사주)	88,000 주	1.6%	상장 후 1년
보호예수 물량합계		3,066,400 주	55.5%
유통가능	KOFC-대경 Pioneer	180,000 주	3.3%
	한국산업은행	599,970 주	10.9%
	한국단자공업	495,000 주	9.0%
	제이스퀘어	58,500 주	1.1%
	한규정 외 19인	334,500 주	6.1%
	공모시 기관투자자	616,000 주	11.2%
	공모시 일반투자자	176,000 주	3.2%
유통가능 물량합계		1,950,000 주	44.5%
공모후 상장주식수		5,526,370 주	100.0%

 

보호예수 물량은 55.5%입니다.

주주구성을 보니, 비상장일때, 각종 VC 및 기관투자자들이 많이 존재하네요.

이걸로 앞서 생각한거지만 기술력은 있는 회사인듯 합니다.

 

추가로 주가를 희석 시킬수있는 전환사채, 전환상환우선주 등은 존재하지 않습니다.

아.. 있었지만 증권신고서를 보니 상장 전에 전환했네요.

[재무정보]

구분	2017.2Q	2016	2015
Ⅰ. 유동자산	300	319	219
Ⅱ.비유동자산	196	177	188
자산총계	496	496	407
Ⅰ. 유동부채	121	167	133
Ⅱ.비유동부채	26	18	46
부채총계	147	185	179
1.자본금	23	15	14
2.자본잉여금	51	43	14
3.이익잉여금	272	248	195
4.기타자본항목	3	5	5
자본총계	349	311	228
매출액	281	614	455
영업이익	36	65	34
당기순이익	27	56	27

 

17년 2분기 누적기준 실적 성장성이 안보이네요.

그래도 흑자기업임에는 틀림없습니다. 성장성이 안보여서 문제지…

이유로는 GM향 매출 감소와 사드로인한 현대, 기아차 매출이 낮아졌다고 하네요.

 

그래도 전기차 시장이 앞으로 더욱 성장할 것이라고 하는데, 이유로는 환경문제가 있겠죠…

나라에서 보조금도 주고 장려시키는 산업이니 동사를 눈여겨 볼 필요가 있고, 특히 부품업체들이 실적적인 측면에서 먼저 신호가 오니, 영화테크도 눈여겨 봐야 할 것 같습니다.

 

[매출 비중]

	2017.2Q	2016	2015	2014
정션박스	221	467	411	408
전기차/이차전지 부품	8	18	14	8
기타	22	36	23	12
합계	251	522	448	428

 

 [가치평가 및 투자포인트]

 

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 한온시스템, S&T모티브를 잡았네요

 

S&T모티브는 GM향 매출 비중이 있는 업체라 잡은 것 갖고, 한온시스템은 전기차 관련해서 잡은 것으로 보이네요. 그래도 S&T모티브는 빼주는게 좋을 것 같은데... 주관적인 견해입니다.

 

영화테크의 16년 기준 PER은 12.49 ~ 15.49를 받네요.

피어그룹 2개사 평균 PER이 21.96정도 받으니, 괜찮은것 같습니다.

 

참고로 17년 예상실적 기준 PER은 11.6 ~ 14.4 정도 받습니다.

 

 

 [투자 포인트]

 

동사의 경우 아까도 언급했듯이 GM에 납품중입니다. 매출비중은 16년 기준 58%정도고요.

국내보다 해외업체들이 전기차 투자를 더 많이 하고 있어요. 국내는 수소차 중심이고요. 참고로 동사는 10년 동안 GM과 거래하고 있습니다.

 

안정적인 정션박스를 바탕으로 영화테크는 HV-SSR , BDU 등 17년 ~ 18년 양산예정이라고 하네요. 둘다 전기차 부품이며 수주액은 624억원 정도 됩니다.

 

* 용어설명

HV-SSR : 전기차 베터리가 잘 작동하도록 히터를 구동/제어하는 장치

BDU : 고전압을 배분하고나 차단하는 장치