[실적리뷰] 옵티시스 2020년 1분기 실적 요약 분석

안녕하세요. HYE88 Investment입니다.

이제 곧 2분기가 끝나갑니다. 최근 1분기 실적나온 기업들을 리뷰하며 2분기에도 기업들의 실적이 좋을지 아니면 그 반대인지에대해 힌트를 얻고자 간략히 글을 발행합니다.

심도있는 분석이 아니기때문에 투자를 예정중이시거나 투자를 단행하고 있으신분들은 참고만 부탁드립니다.

※ 본 분석은 가장 기본적인 실적분석입니다. 단위는 억원 단위이기 때문에 발표치와 차이가 발생할 수 있습니다.

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옵티시스(이하 "당사")는 세계 최초로 디지털광링크를 개발, 판매하고 있는 기업으로 비디오, 오디오간 광링크 솔루션을 기업입니다.

특히 의료영상, 디지털 싸이니지, 교육, 방송 등 여러 분야에서 신호 손실 없고

선명한 장거리 영상 전송을 가능하게 하는 고품질의 다양한 디지털 광링크 제품을 설계, 제작하는 기업입니다.

디지털광링크라고 하는데, 글로만 보면 어렵게 느껴집니다.

당사의 사이트들어가서 확인한 결과 이러한 디지털광링크 즉 당사가 판매하고 있는 제품은

케이블, 라우터 같은 것으로 생각하시면 될 듯합니다.

영상장치는 케이블이 필요합니다. 그리고 이 케이블은 방송 등의 신호를 디스플레이에 영상으로

나타나게해주는 제품입니다.

즉 말이 어렵지만 단수히 생각해서 그냥 케이블을 판매하는 기업이라고 생각하시면

될 것 같습니다.

하지만, 위의 디지털 싸이니지 같은 것을 보면 영상을 나타내는 디스플레이의 수요는 꾸준할 것으로 판단됩니다.

[옵티시스 부문별 매출(단위 : 천원)]

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부문별 매출을 보니 당사는 제품매출에서 새로운 매출인 IP Solution이라는 매출부문이 생겼습니다.

제품매출, 상품매출을 제외한 기타 부문에서 작년 1분기 6천만원수준에서 20년 1분기 12억이라는

매출이 발생하였습니다.

2019년 매출에는 IP Solution이라는 사업부문이 나오지 않는데 투자하시기 전에 확인한번 해야될 것 같습니다.

그리고 12억이 나온 기타매출이 너무 크게 상승하였기때문에 1회성 요소가 있는지 꼭 확이하시길

바래봅니다.

하지만, 매출이 작년 대비 +42.2%가 증가하였으나, 영업이익은 그렇게 성장을 못했다고 판단됩니다.

개인적으로 매출원가문제인것으로 확인됩니다.

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당사의 매출원가율은 20년 1분기 70.2%입니다. 19년 1분기의 매출원가율이 60.7%라는 것을 감안할때,

원가가 상승된 것으로 확인됩니다.

[옵티시스 비용]

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위 표는 당사의 비용을 나타낸 표입니다.

20년 1분기 매출이 성장한 것은 긍정적이나, 매출이 성장한 만큼 비용투입으로 수익성이 악화된 것이 아닌가

판단됩니다.

특히 공사업 등 사용액이라는 비용은 아마도 서비스관련 매출원가인 것으로 판단되는데,

매출이 성장한 기타부문에서의 매출원가라고 판단되며,

이는 마진이 높지않는 매출이 발생함에따라 매출이 성장함에따라 비용이 많이

발생된 사항이라고 판단됩니다.

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