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[회사개요]


기업구분

-

설립일

2002-10-01

액면가

500 원

종업원수

175명

업종

특수 목적용 기계 제조업

주요제품

OLED용 FM MASK 세정장비, 반도체

공모가

15,500 원 ~ 17,500 원

상장 후 주식수

  7,092,500 주

공모금액

271 억원 ~ 306 억원

공모(예정)주식수

1,750,000 주

공모 후 시총

1,099 억원 ~ 1,241 억원

　

　

 

디바이스이엔지라는 종목은 OLED 및 반도체를 생산시 오염물질을 세정하는 장비를 생산하는 기업입니다. 삼성디스플레이의 6세대 Flexible OLED 증설에 발맞춰 성장 진행 중입니다.

삼성디스플레이의 6세대 Flexible OLED 양산라인 중 세정장비를 공급하는 업체는 동사가 유일하다고 하네요

 

 [공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  최대주주 등 [최봉진 외 8인]

   2,752,000 주

  38.80 %

  상장 후 6개월

  KB우수기술기업투자조합

   360,000 주

  5.08 %

  상장 후 1개월

  상장주선인 의무인수분

   52,500 주

  0.74 %

  상장 후 3개월

보호예수 물량합계

   3,164,500 주

  44.62 %

　

유통가능

  공모시 일반투자자

  350,000 주

  4.93 %

　

  공모시 기관투자자

  1,400,000 주

  19.74 %

　

  한국산업은행

  720,000 주

  10.15 %

　

  유안타인베스트먼트

   360,000 주

  5.08 %

　

  안순신 외 5인

   764,000 주

  10.77 %

　

  소액주주

   334,000 주

  4.71 %

　

유통가능 주식합계

   3,928,000 주

  55.38 %

　

공모후 상장주식수

  7,092,500 주

  100 %

　

 

보호예수는 44.62%밖에 되지는 않습니다. 산업은행 및 공모전 기관들도 보이고 안순신 외 5인도 보이네요.. 유통물량이 상당합니다. 향 후 오버행 이슈가 크게 불거질 수 있을 것 같네요


[재무정보]


구분

2017.3Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

534

666

277

Ⅱ.비유동자산

173

169

192

자산총계

707

835

469

Ⅰ. 유동부채

352

558

223

Ⅱ.비유동부채

11

18

32

부채총계

363

576

255

1.자본금

27

14

14

2,자본잉여금

0

11

11

3.이익잉여금

285

200

156

4.기타자본항목

32

34

34

자본총계

344

259

215

매출액

983

708

510

영업이익

113

61

15

당기순이익

85

45

13

 

재무정보는 괜찮은 편입니다. 17년 3분기 기준 실적이 폭발적으로 상승한 이유는 삼성디스플레이의 OLED 투자로 인해서 그런거 같네요. 그리고 위에서 언급했듯 6세대 Flexible OLED라인에는 동사의 세정장치가 유일하게 쓰이니 투자가 더 된다면 이실적보다 더 좋아지겠죠?

 

[매출별 비중]

 

품목

2014년

2015년

2016년

2017년 3분기

OLED제조장비

105

57

337

642

LCD제조장비

0

71

138

0

반도체 약액장치

232

178

107

214

반도체 FOUP세정

40

47

10

51

기타

82

157

116

77

합계

460

510

708

983

 

OLED 장비가 매출성장을 이끌었네요.. 2016년이니깐 아마 A3라인아니면 A4라인 증설 시기인듯 하네요. 기억이 잘안나 자세한거는 찾아보세요

 

용어설명

OLED 제조장비 : OLED MASK 및 Glass를 세정하는 장비

LCD 제조장비 : LCD용 Glass를 세정하는 장비

반도체 약액장치 : 웨이퍼 세정장비에 약액을 공급하는 장치

반도체 FOUP세정 : 반도체 웨이퍼 보관용기를 세정하는 장비     


 [가치평가]

 

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 에스티아이, 동아엘텍, 주성엔지니어링, 비아트론, DMS를 제시했습니다

흠.. 이회사들 주가들이 점점 하향곡선인데 조금은 불안하네요

참고로 17년 예상 PER은 12.2 ~ 13.8 정도 받습니다. 피어그룹보다 싸요~~~

 

[투자 포인트]

 

투자포인트는 이 기업이 더 성장할 것이냐가 기본이 되죠?

세정장치 장비는 어느정도 기술우위에 있는 것 같습니다. 하지만,, 삼성디스플레이에서 발주를 해야지 장비가 팔리잖아요.. OLED공정 투자가 늦어진다면?

 

그러면 실적이 안좋아질 수도있으니 조심하시길 바랍니다!


그래도 중국애들은 멍청한건지 대국이라고 그런지 OLED 설비투자 늘리잖아요~ 추후 중국쪽으로 수출길이 열릴지도 모르는 것은 기대사항입니다.

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위 종목은 17년 10월 20일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

기업구분

-

설립일

1991-12-23

액면가

500 원

종업원수

254명

업종

자동차 부품 제조업

주요제품

자동차 공조장치 부품

공모가

5,200 원 ~ 6,200 원

상장 후 주식수

3,633,000주

공모금액

57 억원 ~ 68 억원

공모(예정)주식수

1,100,000주

공모 후 시총

189 억원 ~ 225 억원

　

　

 

세원이라는 기업은 자동차 공조장치 부품을 만드는 기업입니다

쉽게말해서 자동차에 들어가는 부품을 만드는 것이라고 생각하시면 편하실 것 같습니다

공모금액도 얼마안되고, 시총도 작네요. 꾀 괜찮은 딜인 것 같습니다

 


[공모 후 주주구성]

구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  유기철 외 2인 [최대주주 등]

  1,362,050 주

  37.49 %

  상장 후 6개월

  노대성 외 1인 [등기임원]

  12,550 주

  0.35 %

  상장 후 6개월

  성병호 [등기임원 사외이사]

  26,950 주

  0.74 %

  상장 후 6개월

  정성희 외 2인 [관계사 임원]

  199,360 주

  5.49 %

  상장 후 6개월

  큐캐피탈홀딩스㈜

  442,000 주

  12.17 %

  상장 후 6개월

  상장주선인 의무인수분

  33,000 주

  0.91 %

  상장 후 3개월

보호예수 물량합계

  2,075,910 주

  57.14 %

　

유통가능

  기존투자자

  457,090 주

  12.58 %

　

  공모시 기관투자자

  880,000 주

  24.22 %

　

  공모시 일반투자자

  220,000 주

  6.06 %

　

유통가능 주식합계

  1,557,090 주

  42.86 %

　

공모후 상장주식수

  3,633,000 주

  100 %

　

 

보호예수는 57.14%밖에 되지는 않습니다. 공모예정주식이 1,100,000주인데 유통가능한 주식 비율이 42.86%인이유는 아무래도 코넥스에서 이전상장인 이유기 때문인가 합니다.

 


[재무정보]

 

구분

제 26기 2분기 [2017]

제 25기 [2016]

제 24기 [2015]

Ⅰ. 유동자산

198

227

184

Ⅱ.비유동자산

141

145

134

자산총계

339

372

318

Ⅰ. 유동부채

136

156

126

Ⅱ.비유동부채

22

32

34

부채총계

158

188

160

1.자본금

15

15

15

2,자본잉여금

4

4

4

3.이익잉여금

163

166

139

자본총계

181

184

158

매출액

220

424

399

영업이익

10

31

19

당기순이익

-3

27

23

 

재무정보는 괜찮은 편입니다. 특이사항 중 하나는 2017년 2분 순이익이 적자를 실현한 것은 1회성 법인세 비용이 나왔다고 하네요. 기업이 앞으로 성장할 것에대해서는 걱정안해도 될 것 같습니다.

 

[매출별 비중]

 

2017년 2분기

2016년

2015년

HeaderCondenser

111

167

205

기타 Press류

33

62

61

Radiator Cap

23

53

55

Evaporator

24

57

30

Pipe

15

44

18

기타

14

41

29

합계

220

424

399

매출에대해 설명드리자면

HeaderCondenser : 자동차 엔진룸 맨앞에 위치하여 컴프레서에서 전달된 고온 고압의 에어컨 냉매를 차갑게 하여 액체 상태에서 냉매로 전환하는 역할하는 부품

Radiator Cap : 라디에이터 내부에 냉각수를 주입시키거나 냉국수에 압력을 주어 물의 비등점을 높임이로써 냉각성을 향상시키는 역할하는 제품

Evaporator : 자동차 성증 중에서 차의 실내의 온도를 쾌적하게 유지하게 해주는 증발기 부품

Ø  이정도면 느낌 오시나요??



[가치평가]

 

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 삼성공조, 우리산업, 캐스텍코리아, 성창오토텍, 영화금속, 티피씨 글로벌을 제시했습니다

여기서 우리산업, 성창오토텍의 경우에는 전기차 테마로 주가가 상승하고 있죠

 

[투자 포인트]

 

세원이라는 기업은 자동차부품 중 공조시스템 관련 핵심 부품을 생산하는 기업으로 주요매출처는 공조시스템 부문에서 글로벌 2위에 위치한 한온시스템입니다.

 

최근 한온시스템은 전기차 테마로 주가 상승하고 있으며, 한온시스템향 매출 비중은 16년 기준 76.1%입니다.

 

그런데 왜 세원이 좋아보이느냐면 전기차는 상식적으로 열이 많이 날 수 밖에없습니다. 그렇기 때문에 베터리 등의 열을 식힐수 밖에없죠. 폭발이나 에러상황이 안일어나려면..

 

그렇기 때문에 세원이 생산하고 있는 제품들과 그리고 이런 제품들을 개발하고 생산한 노하우를 살려 Bettery Chile , EGR Cooler를 개발하고 있어 추후 전기차 시대에 큰 역할을 할 것으로 판단됩니다

 

Bettery Chille : 일부 전기차에서 사용 중, 베터리에서 발생되는 열기를 식혀 에너지 효율을 높이는 기능

EGR COOLER : 배출되는 자동차 배기가스를 회수 후 다시 엔진으로 주입하여, 연료효율을 높이고 오염


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위 종목은 17년 11월 03일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

 

기업구분

-

설립일

1994-08-01

액면가

500 원

종업원수

242명

업종

플라스틱제품 제조업

주요제품

OCA, 2차전지용 테이프, 산업용 랩 등..

공모가

23,000 원 ~ 26,000 원

상장 후 주식수

  4,717,650 주

공모금액

382 억원 ~ 432 억원

공모(예정)주식수

1,660,000 주

공모 후 시총

1,085 억원 ~ 1,227 억원

　

　

 

테이팩스라는 기업은 식품포장재 “유니랩”이라는 친숙한 브랜드를 중심으로 국내 소비재용 랩(영업용 랩)을 제조하여 만드는 기업입니다.

예를 들어 국이나 밥 남으면 덮어놓는 랩을 만드는 기업입니다


국내 M/S는 45%이며 국내 산업용테이프 M/S 60%로 국내 1위 업체입니다.

 


 [공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  (주)한솔케미칼

   2,141,300 주

  45.39 %

 상장후 6개월

  엔에이치아주아이비 2013
사모투자전문회사

   866,350 주

  18.36 %

  상장후 2개월

  우리사주조합

   332,000 주

  7.04 %

  상장후 1년

보호예수 물량합계

   3,339,650 주

  70.79 %

　

유통가능

  기존 소액주주 3인

  50,000 주

  1.06 %

　

  공모주주(기관투자자)

996,000 주

21.11%

　

  공모주주(일반투자자)

332,000 주

7.04%

　

유통가능 주식합계

   1,378,000 주

  29.21 %

　

공모후 상장주식수

   4,717,650 주

  100 %

　

 

보호예수는 70.79%밖에 입니다. 꾀 괜찮은 수급일 듯합니다.

 


[재무정보]


구분

[2017 2Q]

[2016]

[2015]

Ⅰ. 유동자산

272

306

463

Ⅱ.비유동자산

1,293

1,338

650

자산총계

1,565

1,644

1,114

Ⅰ. 유동부채

187

197

171

Ⅱ.비유동부채

622

733

365

부채총계

809

930

536

1.자본금

36

36

36

2,자본잉여금

675

673

8

3.이익잉여금

45

5

535

4.기타자본항목

0

1

0

자본총계

756

714

578

매출액

540

1,126

1,133

영업이익

64

115

111

당기순이익

40

85

95

 

재무건정선은 괜찮습니다 영업이익률도 거의 10%정도 나오고 괜찮네요

이렇게 좋은 이유는 기업개요 소개할때도 말했듯 “랩”이라는 필수재 및 소비재를 생산해서 그런것 같습니다. 이회사의 캐쉬카우 역할을 하는 것 같네요

만약 여기서 성장성까지? 있다면 더할나위 없겠죠

 

[매출별 비중]

 

품목

2017년 반기

2016년

2015년

전자소재용

178

451

428

포장용 테이프

63

128

127

식품포장용 랩

164

309

309

기타제품

39

77

137

상품매출

87

155

134

연결조정

9

6

-       3

매출총계

540

1,126

1,133

 

식품포장용 랩과 포장용 테이프의 경우 이 회사의 캐쉬카우입니다. 시장점유율 1위와 필수재 및 소비재라는 것은 쉽게 꺾이지 않을 매출이라고 생각합니다.

 

성장까지?라고 위에 썼는데, 성장은 전자소재용에서 기대가 됩니다.    


[가치평가]

 

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 앤디포스, SKC코오롱PI, 율촌화학, 오공을제시했습니다

17년 예상기준 이회사의 Forward P/E는 계산결과 10.46 ~ 11.46나오네요

동종업계 피어그룹과 비교할 때, 싼 편이네요

 

 

[투자 포인트]

 

이기업의 투자포인트는 앞서말한 전자소재용 입니다.


전자소재용 매출 부문의 전방산업은 2차전지 산업과 ESS 산업입니다. 2차 전지도 랩으로 둘러야 하잖아요? 낲품이나 그런거 할 때.. 그리고 일반랩으로는 하면 안될 것입니다.


그렇기 때문에 위 기업의 랩을 쓸것으로,, 조심스럽게 추측해 봅니다.

(하지만 2차전지 관련주가 직접적으로 관계가 있는 것이아니라, 간접적이기 때문에 아쉽긴 하네요)

 

그리고 이회사 스토리를 보면 16년 한솔케미칼과 사모퍼드에서 SPC로 M&A를 추진해서 현재 주주거성이 위처럼 되어있습니다.


16년 인수후 상장이라,,, 너무 빠른감도 있고 의심스러운 부분도 있네요.

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위 종목은 18년 1월 26일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

 

기업구분

-

설립일

2009-12-11

액면가

100 원

종업원수

76명

업종

기타 비금속 광물제품 제조업

주요제품

아스콘 및 레미콘

공모가

6,300 원 ~ 7,200 원

상장 후 주식수

12,593,750 주

공모금액

 197 억원 ~ 226 억원

공모(예정)주식수

3,125,000 주

공모 후 시총

794억원 ~ 907억원

　

　

 

SG라는 기업은 레미콘 과 아스콘을 만드는 기업입니다.

쉽게 말씀드리자면 생활하시면서 길지나갈 때, 검은색 석탄같은 것을 도로에다 까는 것을 보실 수 있을꺼에요

그것을 아스콘 이라고하는데 그런 것을 생산해 판매하는 기업입니다. 레미콘은 다들 아시겠죠?


특이사항이라면 액면가가 100원이라는 거에요. 왠만한 상장하는 기업은 500원이지만 이기업은 100원이네요

 

 

[공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  [최대주주 등] 박창호 외 2인

  6,256,894 주

  49.66 %

  상장 후 6개월

  IBK금융그룹코넥스투자조합

   333,300 주

  2.65 %

  상장 후 1개월

  산은캐피탈

   333,300 주

  2.65 %

  상장 후 1개월

  애큐온캐피탈

   166,650 주

  1.32 %

  상장 후 1개월

  GB시너지토탈메자닌사모증권투자신탁

250,000 주

  1.98 %

  상장 후 1개월

  우리사주조합

  450,000 주

  3.57 %

상장 후 1년

  상장주선인 의무인수분

  93,976 주

  0.75 %

  상장 후 3개월

보호예수 물량합계

  7,884,120 주

  62.57 %

　

유통가능

  공모시 기관투자자

   2,256,024 주

  17.90 %

　

  공모시 일반투자자

   626,506 주

  4.97 %

　

  홍민표 외 8인

   1,833,350 주

  14.55 %

　

유통가능 주식합계

   4,715,880 주

  37.43 %

　

공모후 상장주식수

   12,600,000 주

  100 %

　

 

보호예수 물량이 62.57%이네요. 수급적으로는 괘찮아 보입니다. 하지만 조심하셔야 할께 보호예수에 기관투자자들 물량이 존재합니다 100,000주 ~ 300,000주이상입니다. 

공모 후 3월이되면(1개월 후) 위 기관들의 물량이 출회될수 있으니 짧게 잡고 가시는게 좋을 것 같습니다.


[재무정보]

 

구분

2017 3Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

             498

             303

             323

Ⅱ.비유동자산

             633

             529

             341

자산총계

           1,131

             832

             664

Ⅰ. 유동부채

             708

             490

             381

Ⅱ.비유동부채

             120

              94

             119

부채총계

             828

             584

             500

1.자본금

              10

              10

              10

2,자본잉여금

               1

               1

               1

3.이익잉여금

             281

             227

             142

4. 기타자본항목

12

10

              10

자본총계

             304

             248

             163

매출액

             860

             936

             649

영업이익

              80

             115

              71

당기순이익

              55

              90

              82

 

매출은 괜찮은 편입니다. 공사 특성상 계절적인 요인이 있는데 3분기 누적으로 860억 매출을 이뤄넸다는 것은 긍정적인 요소이네요

참고로 2017년 예상 결산실적은 매출 1,350억 영업이익 148억 순이익 107억이라하네요


그리고 부채가 많다는 것은 조금 에러 사항이니 투자하실 때, 유의하시기 바랍니다

 

[매출별 비중]


품목

2017년 3분기

2016년

2015년

아스콘부문

매출액

406

462

456

영업이익

63

61

91

레미콘부문

매출액

454

476

194

영업이익

17

53

-20

내부거래제거

(0.3)

(1.4)

(1.8)

합계

매출액

860

936

649

영업이익

80

115

71

이 기업은 매출원 별로 매출액 영업이익을 다 제시해 줬네요~ 아스콘부분이 역시 이익률이 좋네요. 레미콘 부문은 매출은 성장했으나, 원재료가 상승하여 작년 2016년보다 수익성이 악화 되었습니다


[가치평가]

 

SG는 피어그룹을 보광산업, 유니온, 서산, 부산산업을 제시했습니다.

16년 P/E를 구해보니 8.82 ~ 10.08로 매력적인 가치평가가 되네요. 유니온 PER이 354.6으로 나와서 보광산업, 서산, 부산산업으로 평균 PER을 구해보니 9.44가 나오네요. 흠.. 참 싸다하기도 머하고 비싸다 하기도 머하네요(애매합니다.)

 

그래도 17년 기준 P/E는 7.39 ~ 8.45정도 나오네요

 

레미콘도 하길래 동사 제시 이외에 한일시멘트, 성신양회, 쌍용양회 등 17년 PER을 구해보니 거의 비슷한 수준이네요.. 애매~~~합니다

 

 

 

[투자포인트]

 

SG라는 기업은 M&A를 통해 성장한 기업입니다.

서울, 경인지역 기반 아스콘, 레미콘 전문 생산 업체이며, 09년 설립 후 13년 서경아스콘 경인아스콘, 서부아스콘, 14년 경인레미콘, 15년 영종아스콘을 인수하며 성장했습니다.

 

아스콘, 레미콘 특성상 제한시간 내에 건설현장에 도착해야 되기에 동사의 목표시장은 동사가 위치한 서울, 경인지역이며 해당지역 m/s 26.7% 1위라고 합니다!

 

위에에도 언급했든, 동사는 m&a를 통해 수직계열화를 완성하여 원가측면에서 유리하다고 하네요.

 

그리고 아스콘 부문은 산업폐기물 을 활용해 친환경아스콘에 특화되어 있으며, 18년 1월 부터 폐아스콘 및 재생첨가제 의무사용 등 강화된 환경기준 시행에 수혜 예상된다고 합니다

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위 종목은 17년 9월 29일 상장했습니다..

 

[회사개요]

 

기업구분

-

설립일

2002-04-11

액면가

500 원

종업원수

73명

업종

특수 목적용 기계 제조업

주요제품

OLED 증착기, OLED 증착원

공모가

23,500 원 ~ 26,500 원

상장 후 주식수

12,930,000 주

공모금액

541 억원 ~ 610 억원

공모(예정)주식수

2,300,000 주

공모 후 시총

3,039억원 ~ 3,426억원

　

　

 

확정공모가액은 23,500원으로 공모가 하단에 결정되었습니다.


야스가 영위하는 사업은 OLED를 제조 할 때 쓰이는 OLED 증착기 및 증착원을 제조해 납품하는 구조를 갖고 있습니다


 [공모 후 주주구성]


구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  정광호 외 4인 [최대주주 등]

   6,136,000 주

  47.46 %

  상장 후6개월

  박영만 [전 임원]

   120,000 주

  0.93 %

  상장 후 6개월

보호예수 물량합계

  6,256,000 주

  48.38 %

　

유통가능

  기존 주주

   4,374,000 주

  33.83 %

　

  공모시 기관투자자

  1,840,000 주

  14.23 %

　

  공모시 일반투자자

  460,000 주

  3.56 %

　

유통가능 주식합계

  6,674,000 주

  51.62 %

　

공모후 상장주식수

 12,930,000 주

  100 %

　

 

보호예수는 48.38%입니다. 꾀 적은 편입니다. 하지만 상장하며 출회될 기존주주 물량은 보호예수락 봐도 무방할 것같습니다. 기존주주의 주인은 LG디스플레이기 때문이죠


이사항은 아래서 계속 설명 드리겠습니다

 

[주식매수선택권]

 

부여받은자

행사가격

총 부여주식수

행사기간

손기환 외 5명

4,750 원

16,000 주

현재 ~2021.03.30

김정용 외 9명

3,000 원

126,000 주

18.07.20~23.07.20

배동준 외 3명

3,000 원

38,000 주

18.10.06~23.10.06

권보성

3,000 원

80,000 주

18.11.20~23.11.20

장수창

15,000 원

10,000 주

19.03.02~24.03.02

합계

-

270,000 주

-

 

스톡옵션이라고 하죠. 임원 및 직원들에게 준 주식매수선택권이 존재하고 있습니다. 음영으로 칠해놓은 것은 상장되고 행사할수 있는 물량들 입니다

 

[재무정보]


구분

제 16기 반기 [2017]

제 15기 [2016]

제 14기 [2015]

Ⅰ. 유동자산

671

525

307

Ⅱ.비유동자산

301

286

278

자산총계

972

811

585

Ⅰ. 유동부채

304

259

217

Ⅱ.비유동부채

64

60

20

부채총계

368

319

237

1.자본금

57

57

54

2,자본잉여금

112

112

95

3.이익잉여금

433

322

196

4. 기타자본항목

2

1

4

자본총계

604

492

348

매출액

503

830

320

영업이익

125

161

14

당기순이익

111

131

11

 

재무정보는 괜찮은 편입니다. 2017년 반기 기준 2016년 실적을 거의다 완료했네요. 그리고 자산이나 부채를 보더라도 건전한 재무안정성을 갖은 기업임을 알수 있습니다

 

[매출 비중]


품목

2017년 반기

2016년

2015년

증착기

165

637

157

증착원

305

111

107

부품 및 기타

32

82

55

합계

503

830

320

 

반기기준 매출 비중입니다. 16년과 달리 증착원 매출이 커졌네요. 그에반해 증착기는 아직 16년 같은 큰 비중이 아닙니다


[가치평가]

 

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 주성엔지니어링, 동아엘텍, 이오테크닉스를 제시했습니다

비교를 해보자면

 

야스

주성엔지니어링

동아엘텍

이오텍크닉스

매출액

503

1,525

1,556

2,133

영업이익

125

256

156

312

순이익(지배)

111

273

61

213

P/E(x)-16년

23.26 ~ 26.23

24.0

8.0

49.2

P/E(x)-17년

12.7 ~ 14.3

15.5

9.0

14.0

 

16년 기준으로 PER을 산출시 피어그룹보다 못하고, 17년도 그렇게 매력적이지는 않네요

 

 

[특이사항]

 

주주구성에서 설명했듯 유통가능물량 중 기존주주라고 있습니다.

이 기존주주 물량은 LG디스플레이라고 설명드렸죠

 

야스라는 기업은 LG디스플레이에서 매출 99%을 납품하여 사업을 영위하는 기업입니다. 신제품인 White OLED 증착시스템을 공급하면서 급격한 매출성장을 이뤘습니다.

 

즉 유통물량 중 LG디스플레이 물량은 사업적 관계로 인해 출회할 가능성이 매우 낮다고 볼 수 있습니다.

 

그리고 LG디스플레이가 최근 증설 중인 파주 공장, 8.5세대 OLED 투자등으로 야스라는 기업의 실적은 성장할 것이라고 보이며 동사의 증착기는 8세대(최신제품)에 쓰이는 것으로 국내에서는 유일하다고 합니다

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위 종목은 17년 8월 22일 상장예정입니다.

 

[회사개요]


기업구분

-

설립일

2009-05-19

액면가

500 원

종업원수

32명

업종

제조업

주요제품

지열발전설비, 화공/LNG설비, 기타

공모가

4,200 원 ~ 5,000 원

상장 후 주식수

6,586,600 주

공모금액

93 억원 ~ 111 억원

공모(예정)주식수

2,220,000 주

공모 후 시총

277 억원 ~ 329 억원

　

　

 

이더블유케이라는 기업은 지열발전에 필요한 열수기화기, 응축기 및 배관(부품)을 생산하는 기업입니다.


지열발전은 땅에서 열이나잖아요 그 열을 이용해 에너지를 만드는 것이라고 생각하시면 됩니다.


이것도 친환경 범주에 들어가, 외국에서는 많은 발전이 진행 중이라고 합니다.



[공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  부태성 외 4인 최대주주 등

  4,250,057 주

  64.53 %

  상장 후 6개월

  우리사주조합

  49,943 주

  0.76 %

  예탁일로 1년

  우리사주조합(공모분)

  177,600 주

  2.70 %

  상장 후 1년

  주관사 의무인수분

  66,600 주

  1.01 %

  상장 후 3개월

보호예수 물량합계

  4,544,200 주

  68.99 %

　

유통가능

  공모시 기관투자자

  1,598,400 주

  24.27 %

　

  공모시 일반투자자

  444,000 주

  6.74 %

　

유통가능 주식합계

  2,042,400 주

  31.01 %

　

공모후 상장주식수

  6,586,600 주

  100 %

　

 

수급은 정말 괜찮네요 30%밖에 시장에 풀리지 않습니다. 

수급적으로나, 앞으로 지열발전전망으로 주가는 꾀 상승할 것으로 보입니다.

 


[전환상환우선주]

 

부여받은자

행사가격

총 부여주식수

행사기간

기술보증기금

3,500 원

532,000 주

현재 ~ 2023.08.30

 

[전환사채]

 

발행일

만기일

권면총액

청구기간

전환가액

행사기간

2013.3.28

2020.3.27

10 억원

현재 ~ 만기일

3,494원

현재 ~ 2019.08.28

 

한가지 아쉬운게 있다면, 전환상환우선주나, 전환사채 같은 주가가 희석될 수 있는 요인들이 존재하다는 거에요. 


이물량은 상장 후 바로 출회 가능한 물량들이니, 자칫하면 오버행 이슈가 생길 수도 있습니다.

 


[재무정보]


구분

2017 1Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

152

178

112

Ⅱ.비유동자산

249

225

202

자산총계

401

402

314

Ⅰ. 유동부채

276

169

113

Ⅱ.비유동부채

14

131

152

부채총계

290

300

266

1.자본금

24

24

12

2,자본잉여금

1

1

　

3.이익잉여금

73

64

32

4.기타자본항목

13

13

5

자본총계

111

102

48

매출액

110

286

167

영업이익

17

44

18

당기순이익

8

32

9

 

재무정보는 이정도면 머 괜찮은 편이네요. 머 다른말 할 필요 없습니다.

 


[매출별 비중]

 

품목

2017년 1분기

2016년

2015년

지열발전설비

93

225

149

화공/LNG설비

17

60

16

기타

-

1

2

매출 총계

110

286

167

 

사업은 잘 영위하고 있습니다. 준수한 편이고요, 한가지 특이사항이 있다면 15년 이후 TURBODE(2위 사업자), Atlas 등을 신규고객사로 확보하며 16년 매출 성장을 하였고 15년 전까지는 ORMAT(1위 사업자), EXERGY(3위 사업자) 있었습니다.

 


 [가치평가]

 

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 비에이치아이, 일진파워, 동국S&C를 제시했습니다


개인적으로 위 피어그룹들은 비교할만한 것 같지는 않습니다.


지열관련 기업도 없어 위 기업들하고 비교하는 것은 무리일 것 같네요

 

16년 PER을 구하니 8.58 ~ 10.22가 나오네요, 피어그룹이 없으니,,,, 그냥 PER대비 주가산정이 별로 안되었구나 싶습니다. 

할인율도 27.49% ~ 39.10%로 많이 할인했구요

 


[투자 포인트]

 

투자포인트라고 할것도 없는데, 투자포인트라면

 

1) 지열발전설비 글로벌 사업자를 고객사로 확보하고 있어, 안정적인 성장 전망되는 것과


2) 파리기후협약 협정에 따라 각국가들의 신재생에너지 목표 계획 및 이산화탄소 배출 감소를 위한 노력을 하고 있기때문에 친환경인 지열발전의 수혜가 있을 것으로 전망이라는 것입니다.

 

결론적으로 글로벌 구조적으로 서장할 수 밖에 없다는 것이죠

 

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위 종목은 18년 2월 12일 상장예정입니다.

 

[회사개요]


기업구분

-

설립일

1992-12-28

액면가

500 원

종업원수

128명

업종

의료용품 및 기타 의약 관련제품 제조업

주요제품

의약용약제품

공모가

 10,000 원 ~ 13,000 원

상장 후 주식수

  9,360,575 주

공모금액

235 억원 ~ 306 억원

공모(예정)주식수

2,350,000 주

공모 후 시총

936억원 ~ 1,217억원

　

　

 

> 알리코제약은 주로 제네릭의약품(전문의약품, 일반의약품)을 제조 및 판매하는 기업입니다. 그외에도 CMO(타 제약사 제품 수탁생산) 및 천연물 의약품 및 건강기능식품 개발 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있는 기업입니다.

 

제네릭이란 바이오시밀러랑 비슷한데 차이가 있다면 화학의약품(쉽게볼수있는 알약)을 복제해 만드는 약이라고 생각하시면 될 것같습니다

 


[공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  [최대주주 등]

   5,535,000 주

  59.13 %

  상장 후 6개월

  [소액주주]

   213,750 주

  2.28 %

  상장 후 6개월

  우리사주조합

   391,095 주

  4.18 %

  예탁 후 1년

  상장주선인 의무인수분

   70,500 주

  0.75 %

  상장 후 3개월

  [벤처금융 및 전문투자자]

516,750 주

  5.52 %

  상장 후 1개월

보호예수 물량합계

  6,727,095 주

  71.87 %

　

유통가능

  공모시 기관투자자

  1,645,000 주

  17.57 %

　

  공모시 일반투자자

  470,000 주

  5.02 %

　

  우리사주조합

   463,450 주

  4.95 %

　

  [기존 소액주주 등]

   55,030 주

  0.59 %

　

유통가능 주식합계

   2,633,480 주

  28.13 %

　

공모후 상장주식수

  9,360,575 주

   100 %

　

 

수급은 괜찮은 편이네요. 상장 후 71.87%는 보호예수로 거래를 못하고, 나머지 28.13%만 시장에서 유통됩니다. 그리고 노랑색음영 “벤처금융 및 전문투자자]물량은 전환상환우선주(RCPS)로 추후 전환할 수 있는 물량입니다. 이건 아래에서 설명!



[전환상환우선주]

 

발행일

발행가

발행금액

발행주식수

전환시 증가주식수

2017.06.30

12,100 원

25 억원

516,750 주

516,750 주

 

이 회사에는 전환상환우선주라는게 존재 합니다. 전환상환우선주란 우선주에 전환할 수 있는 옵션이 있는 것이라고 생각하시면 되요

그리고 증권신고서에는 발행가가 12,100원으로 나왔지만, 상장전 2017년 8월에 1주당 1.5주 무상증자를 해서 발행가는 12.100원에서 4,840원(이론가)로 낮아졌습니다.


머 그래도 이거 나온다해도 수급이 원간 괜찮아서 기대해볼만 합니다.

 

[주식매수선택권]


대상자

부여주식수

행사기간

행사가격

전하경 외

270,000 주

2019.09.08~2023.09.07

4,400 원

천성남

14,000 주

2019.10.16~2023.10.15

4,400 원

합계

284,000 주

-

-


스톡옵션이라고 하죠, 주식매수선택권이 존재하지만 그리 신경안쓰셔도 될 듯 합니다. 행사기간이 내년이라, 그냥 싼 가격으로 있구나 라고 보시면 될 것같습니다.



[재무정보]


구분

2017년 3Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

302

228

164

Ⅱ.비유동자산

261

236

230

자산총계

563

464

393

Ⅰ. 유동부채

276

263

229

Ⅱ.비유동부채

75

46

47

부채총계

351

310

276

1.자본금

32

12

11

2,자본잉여금

9

14

0

3.이익잉여금

171

128

106

4. 기타자본항목

0

0

0

자본총계

212

155

117

매출액

523

481

329

영업이익

74

40

12

당기순이익

47

22

7

 

제약주에 묘미죠! 안정적인 재무구조


여기서 신약이나 기대할만한 것을 기업에서 준비한다면? 더할나위 없을 것입니다.


그리고 17년 3분기 기준 알리코제약의 실적을 보시면 2016년 실적을 뛰어 넘었는데요


CSO(Contract Sales Organization)이라고 영업을 자체적으로 하지 않고 위탁해 마진을 높이는 한편 동사가 판매하는 전문의약품의 매출 증대가 이뤄지고 있는 중이며, 증가하여 폭발적인 성장 중입니다.



[매출 비중별]

 

품목

2017년 3Q

2016년

용도

순환계약품

169

137

고혈압, 고지혈증

소화기용제

63

59

소화성궤양, 소화불량

소염진통제

53

52

골관절염, 통증

기타처방약

238

233

진해거담제, 치매

상품

0.2

0.2

-

매출총계

523

481



[증권사 예상 컨센서스]

 

　

17년(E )

18년(E )

매출액

710

897

영업이익

96

129

순이익

63

99

 

애널리스트들이 예상으로 잡아놓은 예상실적 컨센서스 입니다.

 

17년, 18년도에도 성장을 진행하고 있네요.


원인으로는 CSO확장으로 매출 및 마진 개선이 제일 중요한 것 같고요,

또한 보도자료에 따르면 동사 측에서 2018년 신규 제네릭을 출시할 예정인데 그 중 2건이 Fast Track(제네릭)으로 9개월간 독점 판매권이 있는 제네릭이라고 하네요

 

마지막으로 동사측에서 주장하고 있는 2020년까지 1,600억까지 매출 증대를 기대하고 있다고 합니다.

 

[관련기사]

http://medipana.com/news/news_viewer.asp?NewsNum=214993&MainKind=A&NewsKind=5&vCount=12&vKind=1




[가치평가]

 

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 비씨월드제약, 우리들제약, 고려제약, 삼아제약, 대원제약을 제시했습니다.


머 이정도면 문제는 없을것으로 보이고, 17년 예상 PER은 14.9 ~ 19.42로 동사의 경우 위 기대하는 요소가 있기 때문에 프리미엄은 갖고 봐야한다고 생각드네요

 

[특이사항]

 

이 IPO에 특이사항이 있다면 “초과배정옵션”이라는 것이 있습니다.


쉽게말하면 위 배정보다 초과배정옵션으로 더 많은 물량을 준다는 것입니다. 이번건은 대표이사 물량을 빌려서요

 

이옵션이 좋은 점은 주관사에서 초과배정옵션을 통해 공모가 -10%이하이면 해당 수량(235,000주)를 사줘서 배정한다는 것입니다.


즉 주관사에서 상장 후 주가가하락한다면 -10%에서 주식을 매입해 초과된 수량만큼 참가한 사람에게 배정한다는 것입니다. 주가방어가 되죠


그리고 주가가 오른다면 공모가로 대표에게 배정받아 초과된 수량만큼 IPO 참가자에게 주는 것입니다.

 






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