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[출처 : 아우딘퓨쳐스 IR BOOK]


위 종목은 17년 7월 12일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

 

기업구분

이노비즈

설립일

2000-12-18

액면가

500 원

종업원수

106명

업종

기타 화학제품 제조업

주요제품

기초화장품 등

공모가

26,000 원 ~ 30,000 원

상장 후 주식수

700,000 주

공모금액

182억원 ~ 210억원

공모(예정)주식수

5,930,000 주

공모 후 시총

1,542 억원 ~ 1,779 억원

　

　

 

아우딘퓨쳐스라는 기업은 30여개의 고객사를 바탕으로 화장품 ODM사업을 진행하는 기업입니다. 그리고! 자체적으로 개발한 화장품인 ‘네오젠’ , ‘리피’ 등을 11년부터 런칭하여 기초화장품 및 마스크팩의 사업을 영위하고 있습니다.^^

 

ODM사업의 경우 특정업체에 치우치지 않고, 30여개의 매출처(아모레퍼시픽 등)를 대상으로 사업을 진행 중이다고 하네요.^^

 

그리고 네오젠의 경우 올리브영, 토니모리, 세포라(해외)등과 국내 주요 5대 홈쇼핑(CJ, GS, NS, 현대 홈앤홈쇼핑)를 통해 유통중에 있다고 하네요.

 

그리고 네오젠이라고 들어보셨을지 모르겠지만, 이하늬가 써서 불티나게 팔린 제품으로, 지인들 평 들으면 괜찮다는 반응이 많았습니다.^^

 


 [공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식

공모후

보호예수기간

보통주지분율

보호예수

최영욱 외 1인[최대주주]

   2,875,716 주

  48.49 %

  상장후 6개월

케이클라비스 마이스터 신기술조합 외 4인

   197,884 주

  3.34 %

  상장후 1개월

금진투자자문

   47,149 주

  0.80 %

  상장후 1개월

브레인자산운용

   145,152 주

  2.45 %

  상장후 1개월

상장주선인 [하나금융투자]

   30,000 주

  0.51 %

  상장후 3개월

우리사주조합 [공모분]

   70,000 주

  1.18 %

  상장후 1년

보호예수 물량합계

   3,365,901 주

  56.76 %

 

유통가능

 April & june Holding Limited 외 2인

   493,883 주

  8.33 %

 

박연구 외 3인 [개인]

   401,724 주

  6.77 %

 

개인소액주주

   738,492 주

  12.45 %

 

공모시 기관투자자

   730,000 주

  12.31 %

 

공모시 일반투자자

   200,000 주

  3.37 %

 

유통가능 주식합계

   2,564,099 주

  43.24 %

 

공모후 상장주식수

   5,930,000 주

  100 %

　

 

보호예수 물량이 56.76%으로 상대적으로 적은 편이네요.

 

근데,,, 걱정되는게 보호예수중 증권사나 펀드 등의 물량이 많네요. ㅠ.ㅠ

그리고 안타까운건 기관들의 보호예수기간이 최대주주와 상장주선인을 제외하고 1개월뿐이네요…

 

수급적으로는 좋지는 않습니다…

 

그래도 그나마 다행인건 주가희석요인인 전환사채, 전환상환우선주 같은게 없네요.^^

 


 [재무정보]

 

구분

2016

2015

2014

Ⅰ. 유동자산

196

141

39

Ⅱ.비유동자산

126

98

79

자산총계

322

239

118

Ⅰ. 유동부채

86

86

72

Ⅱ.비유동부채

4

13

3

부채총계

90

98

75

1.자본금

25

25

4

2,자본잉여금

59

59

0

3.이익잉여금

148

57

39

4.기타자본항목

0

0

0

자본총계

232

141

43

매출액

568

251

160

영업이익

96

21

18

당기순이익

91

17

12

 

재무건정성은 매우 괜찮은 편이네요.

 

부채비율도 적고. 그리고 무엇보다도, 15년 대비 16년에 폭발적인 성장을 했네요. 아무래도 네오젠의 성장 및 중국관광객의 증가로 실적이 폭발적이 성장을 했네요.

 

정말 숫자로는 매우 매력적으로 보입니다.^^

 

 [매출비중]

 

　

2017년 1Q

2016년

2015년

2014년

네오젠

기초화장품

106

275

95

62

마스크팩

0

2

20

　

ODM

기초화장품

6

28

12

1

마스크팩

17

234

105

86

디자인매출

1

6

9

3

상품

20

22

10

7

합계

151

568

251

160

 

사측에서 매출비중을 나눠줬습니다.^^ 1분기만… 네오젠이 106억이 나왔네요. 인기가 실감나네요.^^


[가치평가]

 

아우딘퓨쳐스는 코스맥스, 한국콜마, 에이블씨앤씨, 네오팜, 코스온, 코스메카코리아, 클리오를 잡았네요. 많이도 잡았습니다…

 

16년 순이익 기준 아우딘퓨쳐스이 경우 16.9 ~ 19.5가 나오네요.

피어그룹 평균은 31.1로 매우 싸다고 밸류에이션이 나오네요.^^

 

그래도, 중국 쪽 사드문제가 심각하잖아요… 이점은 유의해야 할 것 같습니다.!!

 

 

[투자 포인트]

 

 

투자포인트는 네오젠의 성장이라고 봅니다.

 

네오젠의 경우 16년 미국 세포라에 입점하며(미국 330매장) 폭발적인 성장을 이루었다고 하네요.

 

그리고 이 네오젠은 Bloomingdoles, CVS, ULTA 입점예정이라고 하네요.^^

(17년 Bloom , CVS 입점 ULTA 18년도에 입점 예정이며, 유럽 Douglas, SELFRIDGES 등 점차 입점 예정이라고 합니다.^^)

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[출처 : 디앤씨미디어 IR BOOK]


위 종목은 17년 8월 1일 상장예정입니다.

 


[회사개요]

 

기업구분

일반

설립일

2012-01-04

액면가

500 원

종업원수

42명

업종

기타 인쇄물 출판업

주요제품

웹소설 콘텐츠 제작 및 유통

공모가

17,000원 ~ 20,000원

상장 후 주식수

 4,034,223 주

공모금액

171억원  ~ 201억원

공모(예정)주식수

1,000,000 주

공모 후 시총

686 억원 ~ 807 억원

　

　

 

 

디앤씨미디어라는 기업은 웹소설, 웹툰 등을 제작하는 업체입니다.

 

음.. 연령, 성별, 장르별로 다양한 부문의 웹소설 및 웹툰을 제작 하고 있으며, 업계 최다인 348명의 작가와 733여개의 작품을 보유하고 있다고 하네요.

 

그리고 아래 보시면, 카카오페이지 자회사 포도트리가 주주로 참여되어 있는데, 디앤씨미디어는 카카오페이지나, 네이버 등 플랫폼회사에 웹소설 및 웹툰을 올려 수익을 창출한다고 하네요.

 

그리고 수익구조가 참 흥미 있었어요.!

 

그러니깐 게임주라고 생각하시면 되요. 웹소설과 웹툰을 플랫폼에 올리잖아요. 그러니, 카카오페이지나 네이버 등에 올려 수익을 인식하고, 그에따른 수수료를 지불한다고 하네요.

 

그리고 남은 수익의 일정 부분을 작가들에게 배분한다고 하네요. 즉 작가배분은 비용으로 인식 됩니다.^^ 게임주랑 거의 비슷하.~~

 

그리고 디앤씨미디어의 경우 전자책도 있고 종이책도 10개의 전문매장, 교보문고 등 약 30개의 전문매장에서 판매되고 있으니 참고하시길 바랍니다.^^

 

마지막으로 웹툰이나 웹소설은 IP로 평가받을 수 있잖아요. 이 IP(지적재산권)를 통해 2차 매출 3차 매출로 이어질 수 있어요. 참 효율적이죠.

 

실제로 1차로 웹소설이 성공한다면 이를 활용해 2차 매출처인 웹툰을 제작합니다. 그리고 성공했다면 3차로 영화 등을 제작할 수 있는 거죠.^^ IP사업이 이래서 무서운 겁니다.^^



[공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식

공모후

보호예수기간

보통주

보통주지분율

보호예수

신현호 외 2인

         2,123,947

52.65%

  상장 후 6개월

포도트리 등

           873,066

21.64%

  상장 후 6개월

키움증권 [의무인수분]

             30,210

0.75%

  상장 후 3개월

우리사주조합 [공모분]

             40,850

1.01%

  상장 후 1년

보호예수 물량합계

         3,068,073

76.05%

　

유통가능

공모시 일반투자자

           201,400

4.99%

　

공모시 기관투자자

           764,750

18.96%

　

유통가능 주식합계

           966,150

23.95%

　

공모후 상장주식수

         4,034,223

100%

　

 

 

보호예수 물량이 76.05%으로 꾀 괜찮은 편이네요.

 

유통물량이 966,150주 밖에 없습니다. 이거… 상장하자마자 급등할 수 있는 여지가 보이네요..

그것도 공모가가 17,000원 ~ 20,000원이라니,,,, 좋습니다.^^

 

그리고 보호예수 물량 중에 포도트리라고 있습니다.

포도트리는! 바로 카카오의 자회사에요.^^

 

음.. 카카오페이지라고, 웬툰 웹소설의 사업을 영위하는 플랫폼 기업이고요, 카카오와 시너지가 기대됩니다.!

 



[주식매수선택권]

 

부여받은자

행사가격

총 부여주식수

행사기간

임직원

4,291

81,077

19.12.01~24.11.30

 

임직원들에게 배부된 주식매수선택권이 있네요. 머… 19년도부터 출회가 가능하니 신경 안쓰셔도 될 것 같습니다.^^

 



[재무정보]

 

구분

2017.1Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

119

92

60

Ⅱ.비유동자산

4

4

2

자산총계

123

96

62

Ⅰ. 유동부채

31

27

24

Ⅱ.비유동부채

2

2

1

부채총계

33

29

25

1.자본금

1

1

1

2,자본잉여금

14

3

0

3.이익잉여금

75

64

36

4.기타자본항목

0

0

0

자본총계

90

68

37

매출액

64

189

144

영업이익

13

37

26

당기순이익

11

30

21

 

음…. 재무건정성은 아주 괜찮은 편이네요!

 

음.. 역시 웹소설 및 웹툰 사업을 영위해서 그런가요..

 

영업이익률도 올라오는 추이고, 매출원가도 제조업이 아니기 때문에 원가측면에서도 부담이 없네요.^^

 

그리고 무엇보다도 유동자산이 많다는게 무엇보다도 마음에 듭니다.!


 

[매출 비중]

 

　

2017.1Q

2016

2015

2014

전자책

38

109

76

29

종이책

25

78

66

61

기타

1

1

1

1

합계

64

189

144

91

 

2014년년부터 2016년 까지 폭발적으로 기업이 성장했네요. 15년 대비 16년 성장하게 된 이유는 ‘황제의 외동딸’이라는 웹소설의 성장과 ‘이세계의 황비’ , ‘버림 받은 황비’ 등이 성장등으로 실적이 폭발적으로 성장을 했다고 하네요.^^



[가치평가]

 

디앤씨미디어의 경우 피어그룹을 미스터블루, 삼화네트웍스, 초록뱀, 로엔을 잡았네요.^^

 

음… 삼화네트웍스의 경우 드라자 업체, 로엔의 경우 음원 및 연예기획사, 초록뱀의 경우 드라마 제작업체,,,,,,,

 

아무래도 미스터블루와 가장 비교가 유사할 것 같습니다.!^^

 

16년 순이익 기준 디앤씨미디어의 경우 22.8 ~ 26.8 가나오네요. 미스터블루는 19.6이 나옵니다.

매력은 떨어지네요.^^;

 

17년도 예상실적 기준으로는 15.59 ~ 18.34 가 나오네요. 참고로 미스터블루의 경우 19.5 정도 나옵니다.

 

공모가가 하단이 아니면 밸류에이션 매력도가 떨어지네요.;;;

 

 

당연한 이야기이 지만요~

 


[투자포인트]

 

투자포인트는 바로 해외 진출 및 웹소설의 흥행이죠.

 

디앤씨 미디어의 경우 IP가 상당합니다.!!

 

그러니깐 IP가 흥행하고 이를 해외에 또다시 파는 것입니다.

 

실제로 현재 동사의 대표 흥행 소설인 ‘황제의 외동딸’은 2017년 1월 텐센트를 비롯한 6개의 해외 플랫폼에 진출로 해외 서비스를 시작했다고 하네요.

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[출처 : 샘코 IR BOOK]


위 종목은 17년 9월 15일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

 

기업구분

벤처

설립일

2002-01-08

액면가

500 원

종업원수

201명

업종

항공기,우주선 및 부품 제조업

주요제품

도어시스템

공모가

14,000 원 ~ 18,000 원

상장 후 주식수

1,500,000 주

공모금액

210 억원 ~ 270 억원

공모(예정)주식수

7,756,131 주

공모 후 시총

1,109 억 ~ 1,426 억

　

　

 

샘코라는 기업은 항공기 도어시스템, 구동구조물 등 항공기부품을 개발 및 생산하는 기업입니다.

 

주력제품은 항공기 도어시스템이에요.^^

음.. 그러니깐, 비행기 타보셨으면 들어가는 문 있잖아요. 그거 만드는게 주력이에요.!

 

그런데 이 도어시스템의 경우 높은 기술력이 필요하다고 하네요.


실제로 전세계 5개사만 제작가능하다고 하네요. 샘코의 경우 대한민국에서 유일하게 생산하는 기

업입니다.^^

 

그리고! 샘코라는 기업은 높은 기술력을 갖고 있다고 생각하고 있는데요, 그이유는 도어시스템의

핵심장치인 비상동력장치를 세계 두 번째로 양산에 성공했다고 하네요.

 

참고로 비상동력장치는 비행기 엔진이 꺼졌을 때, 전기 및 유압을 공급하는 공급장치라고 보시면

됩니다.!!

 

마지막으로, 항공기부품 등도 개발 및 생산하고 있는데, 특이했던 점은 무인항공기도 개발했네요.

현재, 세상이 발전하며 이런 무인항공기도 수요가 늘어날 것이라고 생각드네요.^^

 

샘코 사이트가면 무인항공기 관련 동영상있는데, 보기 좋습니다.^^

 


 [공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식

공모후

보호예수기간

보통주

보통주지분율

보호예수물량

  이창우 외 5인 [최대주주 등]

  3,538,310 주

  44.67 %

  상장 후 1년

  에스비아이투자조합 외 2개 투자조합

  576,300 주

  7.28 %

  상장 후 1개월

  대신증권

  210,520 주

  2.66 %

  상장 후 1개월

  한국투자증권

  157,890 주

  1.99 %

  상장 후 1개월

  산은캐피탈 외 1개 캐피탈

  210,520 주

  2.66 %

  상장 후 1개월

  우리사주조합

  195,000 주

  2.46 %

  2018년 04월   24일

  우리사주조합(공모분)

  100,000 주

  1.26 %

  상장 후 1년

  상장주선인 의무인수분[한국투자증권]

  31,500 주

  0.40 %

  상장 후 3개월

  상장주선인 의무인수분[대신증권]

  13,500 주

  0.17 %

  상장 후 3개월

보호예수 물량합계

  5,033,540 주

  63.55 %

　

유통가능

  한국산업은행

  364,431 주

  4.60 %

　

  중소기업진흥공단(전환상환우선주)

  164,060 주

  2.07 %

　

  기타주주

  958,160 주

  12.10 %

　

  공모시 기관투자자

  1,100,000 주

  13.89 %

　

  공모시 일반투자자

  300,000 주

  3.79 %

　

유통가능 주식합계

2,886,651 주

  36.45 %

　

공모후 상장주식수

7,920,191 주

100%

　

 

 

보호예수 물량이 63.55%으로 괜찮은 편이네요.

 

근데,,, 걱정되는게 보호예수중 증권사나 펀드 등의 물량이 많네요. ㅠ.ㅠ

그리고 안타까운건 기관들의 보호예수기간이 1개월뿐이네요…

 

유통가능에도 산업은행이나, 전환상환주도 있는데 말이죠….

 

상장한 다음에, 저런 기관들이 매도를 하며, 수급이 꼬이거든요.. 아무리 좋은 기업이라도..

이거는 조심해야 하셔야 할 것 같습니다.!!^^

 

그리고! 저 기관들이 평단이 얼마나 될까 해서 알아봤는데, 15년 12월, 16년 2월 95,000원에 증자로 들어왔어요. ㅎ 그리리 액분을 10:1로 했으니,,,, 약 9,500원이 되겠네요.

 

그리고! 17년 4월에 유증또 있었으니,,, 그 평단은 6,500원입니다. 싸게도 들어왔고, 보호예수 풀리면 다 팔고 튈수도 있으니 조심하시길 바랍니다.!!!^^



[주식매수선택권]

 

부여받은자

관계

부여주식수

행사기간

행사가격

임직원4인

임직원

127,000 주

19.03.29~21.03.28

6,500원

 

주식매수선택권이 존재하네요.

머…. 당장 출회될 것이 아니기 때문에 신경안쓰셔도 무방할 것 같습니다.^^

 


[전환상환우선주]

 

발행일

발행가

발행주식수

전환기간

전환으로 발행할 주식수

2014.12.01

5,633 원

164,060 주

현재

180,550 주



전환상환우선주…. RCPS라고하죠.ㅎㅎ

 

나가서 주식얘기하실 때, RCPS가 있다… 라고 말하시면 뽀다구 나시니ㅋㅋ 알아놓으세요!ㅎ

 

발행가가 5,633원이네요.ㅎ 정말 싸게 받았네요. 부럽습니다…. 그리고 이물량 같은 경우는 중소기업진흥공단에서 갖있는 물량입니다.^^

 

그리고 상장 후 출회되 주가를 희석시킬 수 있으니 조심하시길 바랍니다.^^

 


 [재무정보]

 

구분

2017.2Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

205

170

122

Ⅱ.비유동자산

224

194

191

자산총계

429

364

314

Ⅰ. 유동부채

103

107

76

Ⅱ.비유동부채

88

56

89

부채총계

191

163

165

1.자본금

31

28

26

2,자본잉여금

137

109

76

3.이익잉여금

70

64

47

4.기타자본항목

0

-

-

자본총계

238

201

149

매출액

143

288

275

영업이익

14

24

17

당기순이익

7

20

14

 

재무상태는 상당히 양호한 편이네요.

 

확실히 성장기업이라고 봐도 무방할 것 같습니다.^^

 

17년 2분기의 영업이익률의 경우 10.12%가 나오네요.

16년 결산기준 8.47%인데 반해요. 아무리 봐도 괜찮은 것 같네요.

 

부채도 없고, 유동자산도 풍부하고,,, 괜찮아요! 괜찮아!!!


 

[당사 추정 예상실적]

 

　

2015

2016

2017(E)

2018(E)

2019(E)

2020(E)

매출액

275

288

332

488

684

779

영업이익

17

24

38

64

111

121

순이익

14

20

n/a

n/a

n/a

n/a

 

당사가 예상한 실적입니다.

이 실적을 예측한 이유는 고객과 체결된 계약이나, MOA/MOU 등으 바탕으로 작성했다고 하네요^^ 고객이 궁금하실 꺼 같은데, 고객은 Sukhoi(러) ,  Boeing(미), AirBus(영) , Mitssubishi(일)의 항공기 글로벌 대기업이네요.^^



[가치평가]

 

샘코의 피어그룹을 HEICO CORP (미) , FIGEAC-AERO(프), CHINA AVIONICS-A(중), 아스트를 잡았네요.

 

가치평가하기가 넘 어렵네요. 일단 수출비중이 높아 순이익을 예상실적 안잡어 준점과 기술특례 상장이기 때문에 16년 기준으로 한다고 해도 가치평가가 너무 비싸게 나오기 때문이죠.^^

 

이거는 밸류에이션을 보고 접근하면 안된다고 느껴지고, 17년도 실적 나오면 계산해서 올려 보도록 하겠습니다.^^

 


[투자 포인트]

 

투자포인트는 바로!! 현재 비행기들이 노후화가 많이 되었다는 거죠.^^

 

그러면 대형비행기 사들에게 대한항공 같은 항공사의 발주가 쏟아 질것으로 기대되고 있습니다.

 

그렇다면,?? 동사나 아스트 같은 부품업체들이 선행하여 실적이 폭발적으로 성장 할 것입니다.^^

 

그리고 IPO(상장)의 묘미죠.^^ 자체할인율!! 샘코의 경우 29.4% ~ 45.1%입니다.

 

많이도 했네요… 그이유가 동사의 고객 중 한국항공우주가 있는데,,, 요즘 분위기 안좋잖아요… 그래서 그래요.. 이거의 경우 리스크 요인으로 작용할 수 있으니, 참고하시기 바랍니다.^^

 

마지막으로 샘코의 경우 무인항공기를 개발하고 있습니다. 추후에 드론 같은 것들이 상용화된다면 이 부문의 실적이 성장할 것이라고 생각드네요^^ 조금은 장기적 이슈지만요.!!

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[출처 : 케어랩스 IR BOOK]


위 종목은 18년 3월 28일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

 

기업구분

일반

설립일

2012-04-10

액면가

500 원

종업원수

132명

업종

소프트웨어 개발 및 공급업

주요제품

헬스케어 미디어플랫폼,
헬스케어 디지털마케팅

공모가

15,000 원 ~ 18,000 원

상장 후 주식수

  5,977,430 주

공모금액

195 억원 ~ 234 억원

공모(예정)주식수

1,300,000 주

공모 후 시총

897 억원 ~ 1,076 억원

　

　

 

케어랩스라는 기업은 병원 검색 어플리케이션인 ‘굿닥’과 뷰티케어 어플리케이션인 ‘바비톡’으로 사업을 영위하고 있습니다.

 

동사가 단순 어플리케이션으로 사업을 영위하고 코스닥 상장을 도전하는 이유로는 실적이 잘 나오고 있기 때문이죠.^^ 당연히…..ㅎㅎ

 

저는 이런 실적을 낼 수 있었던 원인이 동사가 앱을 운용하며 쌓이는 빅데이터 때문이라고 생각합니다.^^

 

굿닥의 경우 누적 다운로드가 320만건, 연평균 이용자 100만명을 보유하고 있으며, 전국 69,000곳의 병원과 25,000곳의 약국이 등록되어 있으며,

 

바비톡의 경우 누적 다운로드가 160만건, 연평균이용자 16만명 및 800여개의 게시글과 4,200개의 댓글이 달리고 있으며, 500여 곳의 성형, 피부과 클라이언트들과 계약을 맺고 있기 때문에 관련 데이터들이 상당 할 것이라고 생각되네요.^^

 

또한 ‘굿닥’과 ‘바비톡’으로 쌓인 빅데이터로 케어랩스는 병/의원 모바일 마케팅 사업을 하고 있으며, 국내 200여개의 병/의원 클라이언트들의 소셜마케팅을 담당하고 있다고 합니다.^^

 

수익구조는 어플리케이션 이용자가 병원이벤트를 참여하면 관련 수수료 1차매출이 발생되고, 어플리케이션을 운영하며 쌓이 빅데이터와 노하우로 병/의워에 마케팅 솔루션을 제공하며 2차 매출이 발생된다네요.^^


[용어설명]

 

* 굿닥 : 스마트폰 위치 정보를 기반으로 가장 가까운 병원/약국 위치를 알려주는 앱으로 시작하여 현재

각 사업장별 위치/평점/후기 등을 검색해 볼 수 있는 앱.

 

* 바비톡 : 20~30대 여성들이 성형 및 미용 관련 후기를 공유하고, 병원에 대한 정보/비용 등 상세 정보를 공유하는 커뮤니티



 [공모 후 주주구성]

 


구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  [최대주주 등] (주)옐로오투오

2,261,800 주

  37.84 %

  상장 후 1년

  [최대주주 등] 이종우 외 9인

  1,302,080 주

  21.78 %

  상장 후 6개월

  [벤처금융]

  79,400 주

  1.33 %

  상장 후 6개월

  [1%이상 주주] (주)녹십자홀딩스 외 5인

   707,100 주

  11.83 %

  상장 후 6개월

  [소액주주] 26인

288,050 주

  4.82 %

  상장 후 6개월

  우리사주조합

  260,000 주

  4.35 %

  상장 후 1년

  상장주선인 의무인수분

  39,000 주

  0.65 %

  상장 후 3개월

보호예수 물량합계

  4,937,430 주

  82.60 %

　

유통가능

  공모시 기관투자자

  780,000 주

  13.05 %

　

  공모시 일반투자자

  260,000 주

  4.35 %

　

유통가능 주식합계

  1,040,000 주

  17.40 %

　

공모후 상장주식수

  5,977,430 주

  100 %

　

 

보호예수 물량이 무려 82.60%이네요. 이거 상당히 좋습니다.

 

그것도 6개월에서 1년물량이 대부분이네요.^^

 

그리고 707,100 주 녹십자 물량이 있는데, 특이했던 건 녹십자가 2017년 11월 Pre-IPO로 상장 전 참여했다고 하네요.^^

 

그것도 23,100원에 참여했다고 하네요! 공모가 상단보다 비싸게 투자했어요. 이건 아래 투자포인트에서 말씀드릴께요!


[전환사채]




　

　

　

권면금액

증가주식수

전환가능기간

전환가격

55 억원

172,125 주

18.10.01 ~ 22.09.28

32,000 원

 

전환사채의 경우 자회사 중 ‘이디비’라고 약국처방전 관련사업을 영위하는 자회사에요. 이거 인수 할 때, 최대주주에게 전환사채를 줘서 인수했네요.

 

특이사항은 전환가격이 32,000원입니다.! 공모가 상단보다 높네요^^

근데 리픽싱이라고 주가가 하락하면 전환가격을 낮추는 옵션이 존재합니다.^^

 

아! 그리고 증권신고서 읽어보니, 17년 11월 녹십자가 투자할 때, 옵션으로 인해 31,454원으로 조정된다고 하네요!!^^


[주식매수선택권]

 

부여받은자

부여주식수

행사기간

전환가격

임직원

 296,600 주

19.01.09 ~ 23.01.08

 11,500 원

 

스톡옵션격인 주식매수선택권도 있네요. 근데 19년 출회되니…. 크게 걱정 안하셔도 될 것 같습니다.^^

 


[재무정보]

 

구분

2017.3Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

76

58

31

Ⅱ.비유동자산

237

101

4

자산총계

313

159

35

Ⅰ. 유동부채

74

55

35

Ⅱ.비유동부채

51

0

3

부채총계

126

55

38

1.자본금

22

2

1

2,자본잉여금

0

0

0

3.이익잉여금

75

37

17

4. 기타자본항목

90

65

-0

자본총계

187

104

18

매출액

288

186

114

영업이익

48

21

13

당기순이익

40

19

13

 

재무재표는 나쁜 편은 아닙니다.^^ 영업이익률이 꾀 높네요.^^

 

아무래도 플랫폼기업이니, 잘만 정착되면 수익률이 어마어마한 것 같습니다.

 

그리고 16년 동사의 경우 옐로모바일이라고 아시는지 모르겠는데,, 이놈도 대어죠^^ 옐로모바일의 자회사인 옐로우오투오 산하의 헬스케어 주요 사업부들이 통합되어 설립한 기업이라고 하네요.

 

15년도 나왔길레 명시했는데, 바이브알씨라는 합병전 기업의 실적입니다.^^



[매출 비중]

 

　

2017.3Q

2016

2015

헬스케어 미디어플랫폼

109

27

-

헬스케어 디지털마케팅

145

154

114

헬스케어 솔루션

35

6

-

합계

288

186

114

 

  

[가치평가]

 

동사의 경우 피어그룹을 인피니트헬스케어, 유비케어를 잡았습니다.

 

피어그룹이 애매하긴 하네요. 음… 비슷한 기업이 없으니,,,, 조금 애매하네요.

 

참고로 17년 기준 인피니트헬스케어와 유비케어는 실적이 너무 않나와서 평균 PER이 100.16이 나오네요……..

 

케어랩스의 경우  컨센서스 기준 2017년 예상 실적은 매출액 390억원 영업이익 63억원 순이익(지배) 48억원이 나오네요. 17년 PER은 18.68 ~ 22.42가 나오네요. 피어그룹보다 쌉니다.!!

 

인피니트헬스케어와 유비케어가 18년 예상실적이 안나와서 밸류에이션이 안되지만, 케어랩스의 경우 18년 PER은 13.48 ~ 16.18를 받네요. 밸류에이션 매력도가 높습니다.^^



 [투자 포인트]

 

케어랩스의 경우 키워드는 ‘빅데이터’입니다.

 

그리고 케어랩스는 어플리케이션 ‘굿닥’을 이용하여 원스톱서비스를 구축한다고 하네요.^^

 

즉, 병원검색 -> 접수 -> 진료 -> 약국검색 -> 약제비 결제(이때 추가수수료가 생깁니다.!)

이런 프로세스로 넓혀 간다고 하네요.^^

 

그리고 이런 서비스를 이용하며, 이용자들의 데이터들이 모이잖아요, 그래서 이런 데이터를 이용해 애널리스틱이나 리포팅 사업을 확장할 계획입니다.

 

마지막으로 녹십자가 상장전 Pre-IPO를 참여했다는 거에 의의를 두고 있는데요,


그 이유는 케어랩스의 경우 피부과나 성형외과 같은 비급여 병원들이 현재 주력입니다. 하지만

녹십자의 영업력을 활용하여 급여 병원도 진출할 계획이라고 합니다.

 

시장의 파이자체가 커지는 거죠^^

 

결론적으로 수급으로나, 가격적이나 사업내용 및 성장성을 봤을 때, 다 좋네요.

 

하지만! 리스크 또한 있습니다.

그거는 모회사 리스크인데요,,,,, 머…….. 이거는 찾아보시기 바랍니다.^^

(그렇게 큰 부정적인거는 아닌 것 같아요.^^;)


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[출처 : 진에어 IR BOOK]


위 종목은 18년 12월 8일 상장예정입니다.


 

[회사개요]

 

기업구분

일반

설립일

2008-01-23

액면가

1,000 원

종업원수

1,467 명

업종

항공 여객 운송업

주요제품

-

공모가

26,800 원 ~ 31,800 원

상장 후 주식수

12,000,000 주

공모금액

3,216 억원 ~ 3,816 억원

공모(예정)주식수

30,000,000 주

공모 후 시총

8,040 억원 ~ 9,540 억원

　

　

 

진에어라는 기업은 저비용항공사(LCC)로 한진칼의 자회사입니다.


한진칼 하면 생각나는 것 없으시나요? 바로, 대한항공입니다. 즉 대한항공과는 동질집단에 속한 기업이라고 생각하시면 될 듯합니다.^^

 

현재 국내 저비용항공사(LCC)에서 제주항공에 이어 2위 업체이며, 총 24기의 항공기를 동질집단에 속한 대한항공에게 리스하여 운용하고 있습니다.

 

약간 특이한점은 원래 저비용항공사들은 단거리위주 노선을 갖고있기 때문에, 중형기(Boeing 737-800)를 선호하고 있고, 중형기 밖에 갖고있지 않는 특징이 있습니다.

 

하지만!! 진에어의 경우 대한항공에게 비행기를 리스(임대)하면 되기 때문에 대형기인 B777-200ER을 4기나 운용하고 있다는 특이한 점을 갖고 있습니다.

 

그리고 진에어와 타 LCC업체들과 차이점이 있다면, 타 LCC업체는 티켓가격을 낮추고 수하물이나 기내식 같은 추가서비스를 소비자에게 제공하는 부가매출이 큰 편인데, 진에어의 경우 티켓가격에 기본적인 기내식과 수하물 값이 포함되어 있어, 부가매출적인 부문에서는 약간 열등한 특징을 갖고 있습니다.^^

 

※ LCC(Low Cost Carrier)



 [공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

최대주주 등

 18,000,000 주

60.00%

  상장 후 6개월

우리사주조합

   2,400,000 주

8.00%

상장 후 1년

보호예수 물량합계

 20,400,000 주

68.00%

　

유통가능

공모시 일반투자자

 2,400,000 주

8.00%

　

공모시 기관투자자

 7,200,000 주

24.00%

　

유통가능 주식합계

 9,600,000 주

32.00%

　

공모후 상장주식수

  30,000,000 주

  100 %

　

 

보호예수 물량이 68.00%으로 괜찮은 편이네요.

 

그런데, 공모가 26,800원 ~ 31,800원도 그렇고, 유통가능 주식수도 960만주 정도되니, 유통물량이

32%임에도 불구하고 주식 자체가 무겁다는 느낌이 드네요.

 

참고 부탁드립니다.^^

 

 

 [재무정보]

 

구분

2017.2Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

2,504

2,151

1,630

Ⅱ.비유동자산

1,014

872

405

자산총계

3,518

3,023

2,035

Ⅰ. 유동부채

2,048

1,854

1,384

Ⅱ.비유동부채

487

389

138

부채총계

2,545

2,243

1,522

1.자본금

270

270

270

2,자본잉여금

0

0

0

3.이익잉여금

704

510

243

4.기타자본항목

-1

-1

0

자본총계

973

779

513

매출액

4,239

7,197

4,613

영업이익

466

523

297

당기순이익

335

393

227



부채비율이 많다는게 흠이군요.

하지만 유동자산도 2,500억 정도있으니, 큰 무리는 없을 것으로 보입니다. 그리고! 항공기에 투자하겠지만, 공모로 인해 3,000억정도의 현금이 들어오니 큰 문제는 없을 것으로 보입니다.

 

눈여겨 보셔야 할 것은 17년 2분기(누적) 실적입니다.

영업이익이 상당히 좋게나오고 있네요^^

 

사실, 비행기를 운용하면서 원재료 중 가장 큰 사항은 항공유류죠..

17년 상반기 동안 유가가 상당히 올랐습니다. 그래서 다른 항공사들은 원재료 문제로 고생을 많이 했었죠.

 

하지만 진에어의 경우 탑승률이 기존 83.5% -> 88.8%로 올랐으며, 티켓가격에대한 수익성이 좋아져(대형기 운용을 잘함) 타사들과 대비하여 영업이익이 올랐다고 하네요.^^

 


[매출 비중]

 

품목

2017년 반기

2016년

2015년

국내여객

877

1,747

1,533

국제여객

3,130

5,074

2,863

노선부대여객

125

194

131

국내화물

12

27

26

국제화물

24

37

9

기내판매 등

70

115

51

상품

1

2

1

합계

                  4,239

                  7,197

                  4,613



[가치평가]

 

동사의 경우 피어그룹을 제주항공, SPRING AIRLINES(중국), AIRASIA(말레이시아), VIEJET AVIATION(베트남)을 잡았습니다.

 

16년 순이익 기준 PER은 진에어의 경우 20.4 ~ 24.3배의 정도를 받고 있으며, 국내 경쟁사인 제주항공의 경우 12.3배를 받고있네요. 16년 실적기준으로 제주항공과 비교해보니 비싸네요.

 

제주항공이 1위 업체로 프리미엄을 받아야 하는데요;;


그렇다면?

17년도는?

 

진에어의 예상실적기준 PER은 12.0 ~ 14.2배가 나옵니다. 피어그룹 평균 15.1배에 비교해 조금 싼편이네요. 밸류에이션 매력도는 조금… 없는 것 같습니다^^

 


[투자 포인트]

 

음… 투자포인트는 개인적으로 진에어가 대한항공과 같은 집단 소속이기 때문에 가능한 대형기를 운용한는 것 일꺼 같네요^^

 

현재 진에어나, 제주항공 같은 글로벌 저비용항공사(LCC)업체가 많이 생겨나서, 주위에서도 일본, 중국 등에 여행 가는 사람이 주위에도 상당히 많을 겁니다.

 

그런데 공항 같은 경우 슬롯이라는게 있어요^^

 

슬롯이라는 거는 시간 당 이륙 착륙을 하는 횟수를 말하는 말로 슬롯이 높다는 것은 그만큼 많은 비행기들이 이착륙을 많이 한다는 거에요.

 

그런데, 아무리 큰 공항이라도 제한 슬롯이 있을 수 밖에 없죠.

 

극단적으로 제주항공의 경우 슬롯의 최대치가 1시간 당 35회인데, 16년도부터 포화가 이루어져 운항편수가 늘어나지 못하는 상황입니다. 저비용항공사들이 많이지는 등 비행기의 이착륙이 많아져 포화상태가 된거죠.

 

그러면 달리 말해서, 진에어의 경우 어떨까요?

 

저비용항공사들의 경우 중형기이기 때문에 상대적으로 대형기에 비해 적은인원, 적은수화물 등을 실어 날을 수 밖에 없어요.

 

하지만, 진에어의 경우, 대한항공에서 리스한 대형기가 4개나 있고, 18년 하반기에 1대를 더 운용한다는 계획을 갖고 있어, 큰 비행기로 슬롯에 맞추며, 비용적인 측면에서 우위에 있어 이런 포화상태에서도 성장을 할 수 있는 원동력이 있다는 것으로 판단되네요.^^

 

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[출처 : 애경산업 IR BOOK]


위 종목은 18년 3월 22일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

 

기업구분

일반

설립일

1985-07-01

액면가

500 원

종업원수

696명

업종

기타 화학제품 제조업

주요제품

화장품(Age 20‘s) 생활용품(트리오) 등

공모가

29,100원 ~ 34,100원

상장 후 주식수

6,800,0000주

공모금액

1,979억원 ~ 2,319억원

공모(예정)주식수

21,322,335주

공모 후 시총

7,602억원 ~ 8,908억원

　

 

애경산업이라는 기업은 원래 생활용품을 파는 기업이었는데, 12년부터 화장품 브랜드가 부각되며

상장을 할 만큼 성장한 기업입니다.

 

생활용품 : 생활용품 부문의 경우 우리가 일상 생활에서 쉽게 접할 수 있는, 치약이나 샴푸 및 세

제 같은 브랜드로 생각하시면 될 것 같습니다.

 

예를 들어 동사가 생산하는 치약의 경우 ‘2080치약’ 샴푸의 경우 '케라시스' 마지막으로 세제의 경

우 ‘트리오나 스파크’가 될 수 있겠네요.(아래 매출비중 첨부)

 

마지막으로 생활용품 부문에서는 국내 M/S 21%로 1위 LG생활건강에 이어 2위 업체이며(3위 아모레퍼시픽), 생활용품 시장의 특징은 동사를 비롯한 국내 대형 3사와 다국적 기업들이랑 과점시장으로 경쟁이 심하다고 합니다! 참고로 진입장벽은 높고요^^

 

 

화장품 : 화장품 부문의 경우 다 아시는 내용이죠^^ 미용 제품입니다. 동사의 화장품 브랜드 중 주요 브랜드는 Age 20’s라는 화장품입니다.(저는 사실 처음들어보네요^^)

 

Age 20’s라는 브랜드는 안티에이징을 하는 화장품으로써 타겟이 30대 ~ 40대 층을 공략하는 화장품이라고 하네요. Age 20’s 출시 후 홈쇼핑에서의 성공(15년) , 해외수출(중국) 및 온라인의 성공(16년)으로 기업자체를 성장시킨 주력제품 중에 하나입니다!

 

추가로 13년 선보인 LUNA라는 화장품이 있는데,,,, 이거는 타겟이 20대 ~ 30대 입니다. 그런데 시장에서는 아직까지는 성공하지 못하였다고 하네요….

 

참고로 매출비중은 17년 3Q누적기준 생활용품 63.5% 화장품 36.5%입니다.(14년 생활용품 94.5% 화장품 94.5%)




[공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식수(주)

공모후

보호예수기간

보통주

지분율

보호예수

  [최대주주 등] 에이케이홀딩스(주) 외 2인

   16,412,766 주

  62.83 %

 상장 후 6개월

  [자기주식] 애경산업(주)

   10 주

  0.00 %

 상장 후 6개월

  [기관투자자] 인디애나유한회사

   2,132,234 주

  8.16 %

 상장 후 6개월

  우리사주조합

   1,360,000 주

  5.21 %

  의무예탁 1년

보호예수 물량합계

  19,905,010 주

  76.20 %

　

유통가능

  공모시 기관투자자

  4,080,000 주

  15.62 %

　

  공모시 일반투자자

  1,360,000 주

  5.21 %

　

  [기타주주] 소액주주 등

   777,325 주

  2.98 %

　

유통가능 주식합계

   6,217,325 주

  23.80 %

　

공모후 상장주식수

  26,122,335 주

   100.00 %

　

 

보호예수 물량이 76.20%으로 보호예수가 많은편입니다.

음.. 수급적으로는 좋습니다.^^

 

유통물량이 620만주 정도 되는데, IPO 참여하실분들은 시장상황 봐서 서둘러 파시는 것도 좋을 것 같아보입니다. 왜냐하면 코스피에 상장되고 시총도 7,000억 ~ 8,000억 수준이니 수급적으로 기관투자자나 외국인이 들어올만한 유인이 존재하지 않은 것 같네요.

 

그래도, 장초반에는 공모주 특성 상 빠르게 움직이니, 현명한 투자판단 하시길 기원합니다.^^

 


[주식매수선택권]

 

부여받은자

관계

부여주식수

행사기간

행사가격

임직원 8명

임직원

287,600 주

2017.11.16~2020.11.15

12,000 원

 

스톡옵션이라는 주식매수선택권이 존재하네요.

12,000원이면 공모가의 절반 수준이네요. 받은사람들은 부럽네요^^


행사기간이 바로 행사가 가능하니 상장 후 행사하여, 12,000원에 받을 수도 있겠네요.


부여주식수가 28만주니 총상장 주식수의 1%입니다.



[재무정보]

 

구분

2017.3Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

1,475

1,408

1,224

Ⅱ.비유동자산

941

763

702

자산총계

2,416

2,171

1,926

Ⅰ. 유동부채

1,132

1,217

987

Ⅱ.비유동부채

129

86

241

부채총계

1,261

1,303

1,228

1.자본금

213

213

213

2,자본잉여금

50

50

50

3.이익잉여금

889

602

435

4.기타자본항목

4

4

1

자본총계

1,155

868

698

매출액

4,406

5,068

4,594

영업이익

418

400

261

당기순이익

329

215

172

 

위 표의 2017년 3Q누적 재무정보입니다. 17년 3분기 누적이니, 16년 대비해서 17년은 성장하겠군요:^^ 그런데 조금 특이사항이 있어요. 애경산업이 2017년 3분기와 2016년 3분기를 비교해 줬는데,,,,,,

 


[애경산업 17년 3분기 vs 16년 3분기]

 

　

2017.3Q

2016.3Q

3개월

누적

3개월

누적

매출액

 1,627

  4,406

   1,376

   3,765

영업이익

     149

     418

     143

     364

순이익

     134

     329

     108

     272

 

누적에서는 지난해와 비교하여 약 50억 정도 성장을 했는데, 3분기만 비교해볼 때, 6억 밖에 안늘어 났습니다. 17년 1분기 ~ 2분기 까지 성장했다가 17년 3분기때 무슨 문제가 생긴것으로 보이네요. 영업이익률도 16년 3분기에는 10.2%에서 17년 3분기에는 9.2%로 낮아졌습니다.



[애경산업(가결산) 2017 예상 실적]

 

　

2017(가결산)

2016

2015

매출액

6,290

5,068

4,594

영업이익

501

400

261

당기순이익

383

215

172

 

애경산업이 가결산 한(외부감사를 받지 않은) 예상 실적입니다.

숫자는 특별한일이 생기지 않는한 저렇게 나올 것으로 보는데, 영업이익이 3분기 누적에서 100억 정도 느네요. 고무적입니다!

 


[17년 3분기 누적기준 매출비중]


 

 



애경산업의 17년 3분기 누적기준 매출 비중입니다.

Age20’s, LUNA등이 화장품 부문인데, 매출의 상당수를 차지하고 있네요. 이거를 첨부한거는 아래에 화장품 부문의 성장을 보여드리기 위해서입니다. 참고하세요^^

 

[생활용품 및 화장품 매출액]

 

　

2014

2015

20.16

2017.3Q

생활용품

     3,846

     3,979

     3,715

     2,780

화장품

       224

       616

     1,353

     1,626

 


[가치평가]

 

애경산업의 경우 피어그룹을 에이블씨엔씨, 아모레퍼시픽, LG생활건강, 제이준코스메틱, 네오팜으로 잡았습니다.

 

음.. LG생활건강을 제외한 아모레퍼시픽 등은 화장품만 집중적으로 하는 업체네요.

머.. 애경산업의 경우 위에서보셨듯이 화장품 사업이 폭발적인 성장을 하고 있어서, 화장품기업들을 잡은 것 같습니다.^^

 

하지만 LG생활건강의 경우 애경산업과 비슷하게 생활용품도 하기 때문에 제일 유사한 것으로 보입니다.

 

밸류에이션을 해보자면, 애경산업의 경우 17년도 순이익 기준 PER이 19.9 ~ 23.3 정도 받고 있습니다. 피어그룹(평균)의 경우 35.4가 나오네요.

 

수요예측 마지막일(3/8) 기준으로 밸류에이션을 했는데 에이블씨엔씨, 아모레퍼시픽이 주가가 상승하여 밸류에이션이 크게 나오네요.

 

참고로 17년 순이익 기준 에이블씨엔씨, 아모레퍼시픽의 경우 각각 56.2배 , 42.9배 PER지표를 받고 있습니다^^

 


그러면 18년도는?

 

애경산업의 18년 예상 순이익 기준 14.8 ~ 17.4배를 받고 있네요.

피어그룹의 경우 평균으로 24.4배가 나옵니다. 멀티플로는 싸게 나오네요^^

 


※ 참고로 LG생활건강이 비슷하다고 언급했는데 사이즈가 작은 2위 업체이기 때문에 PER이 조금 덜 프리미엄을 받을 수 있겠지만 낮게(싸게) 나오네요^^

 

　

애경산업

LG생활건강

PER(17)

19.9 ~ 23.3

28.9

PER(18)

14.8 ~ 17.4

24.3



[투자포인트]

 

투자포인트는 역시 애경산업을 성장시키고, 상장까지 도전할 수 있게 해주었던 원동력인 화장품 부문의 성장이 되겠네요!

 

애경산업이 제시한 2018년 가이던스가 매출액 7,500억원 영업이익 700억원으로 제시했습니다. 그 중에 생활용품이 4,000억원 화장품이 3,500억원으로 잡았습니다.

 


생활용품이야 조금만 중국쪽 인바운드 유입과 신제품 등을 출시하면 나올 것 같은데, 화장품을 과하게 잡았다는 느낌이 조금 들기는 하네요^^;

 


화장품에 대해 말씀드리자면 Age 20’s의 성장이 가장 주요할 것 같습니다.


애경산업의 경우 17년 9월 중국 상해에 현지법인을 설립을 했습니다. 18년에는 역직구나 수출이 아닌 중국법인을 통해 Age 20’s를 체인스토어를 중심으로 중국에서 판매를 통해 성장을 이루겠다는 전략을 갖고 있습니다.

 


그리고 면세점 채널확대(17년 12개 매장 -> 18년 16개 매장) , H&B스토어(올리브영 등) 스토어 또한 17년 1,370 개에서 더 늘린다고 합니다.

 


마지막으로 LUNA(20대~30대 타깃 화장품)의 경우 H&B스토어에 입점 및 온라인 판매를 통해 매출 증대를 꾀하고 18년 2분기 중 더마브랜드, FFLOW라는 신규 브랜드를 런칭하여 화장품부문의 성장을 이룩시킬 예정이라고 합니다.^^

 

 

※ 좋은얘기만 써서,  리스크요인도 적을께요. 화장품부문이 성장동력인 투자포인트이긴 한데 원브랜드, 원아이템 중심의 성장이라는게 리스크 요인입니다

 

LUNA가 있지만, 애경산업의 화장품부문의 90%이상이 Age 20’s에 의한 매출액이며, 현재 10%내외의 영업이익률 중에 90%가 화장품부문의 영업이익 때문에 성장하는 것처럼 보인다는 겁니다.

 

음…. 개인적으로 화장품이라는 것도 유행을 탄다고 생각하고 있으며, 화장품업체가 많아 경쟁상품들도 많이 질 것이라고 보고 있습니다. 투자포인트의 하나인 중국시장 진출도, 로컬 화장품업체들과 경쟁을 피할 수 없고요.

 

그렇다면 만약, Age 20’s의 성장성이 감소되고, 중국시장 진출이 생각이외로 안된다면 애경산업의 성장을 그대로 주저앉으며 주가는 하락할 수도 있을 것이라고 보고 있습니다. 참고 부탁드릴께요!!

 


마지막으로 동사가 갖고있는 가습기살균제 사건의 소송입니다.



[가습기살균제 사건 관련 진행중인 사항]

 

구분

주요내용

당사 관련 예상 조치사항

표시광고와 관련한
공정위 조사 

공정위는 과거 당사의 가습기 살균제(가습기 메이트)에 대한 표시, 광고행위에 대하여 조사를 진행하였으며, 2016. 10 경 심의절차 종료 의결을 하였으나, 최근 재차 추가조사를 진행 중임

- 당사는 최대 약 9천만 원 상당의 과징금을 부과 받을 수 있습니다.

- 제품 판매 당시의 대표이사에게 2년 이하의 징역 또는 1억5천만 원 이하의 벌금이 부과될 수 있습니다.

- 양벌규정에 따라 당사에 상기 과징금과는 별도로 1억5천만 원 이하의 벌금이 부과될 수 있습니다.

업무상 과실치사상과 
관련한 검찰 조사

당사의 가습기 살균제(가습기 메이트) 관련 업무상 과실치사상 혐의 고발 사건이 검찰에 계류중에 있음

환경부 동물실험 결과 당사 제품의 위해성이 인정될 경우, 검찰은 2013년 3월 환경부 실험결과 확인을 목적으로 기소중지 되어 있는 살균제사건과 관련하여, 당사의 전직 대표이사 등에 대한 업무상 과실치사상 혐의에 대하여 조사를 재개할 수 있습니다.

민사상 손해배상청구

당사의 가습기 살균제(가습기 메이트) 사용에 따른 피해자들이 당사를 상대로 제기된 손해배상 청구소송

환경부 동물실험 결과 당사 제품의 위해성 여부가 확정되면, 기존에 동물실험 결과를 지켜보기 위하여 중단되었던 손해배상청구 등 민사소송(총 9건)이 다시 진행될 것이고, 동물실험의 결과에 따라 당사의 1, 2단계 피해자에 대한 책임 여부가 결정될 것으로 판단됩니다. 다만, 현재시점에서 해당 소송의 결과에 따른 당사의 손해배상금액 등은 정확하게 판단하기 어렵습니다.

 [출처 : 애경산업]


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[출처 : 체리부로 IR BOOK]


위 종목은 17년 12월 4일 상장예정입니다.

 

[회사개요]

 

기업구분

-

설립일

1991-09-07

액면가

500원

종업원수

496명

업종

도축, 육류 가공 및 저장 처리업

주요제품

육계, 사료

공모가

 4,300 원 ~ 4,700 원

상장 후 주식수

27,872,369 주

공모금액

265 억원 ~ 289 억원

공모(예정)주식수

6,151,897 주

공모 후 시총

1,198~1,310억원

　

　

 

체리부로라는 기업은 계육제품의 생산 및 판매를 하는 기업입니다.

 

쉽게 이해하시려면, 하림처럼 닭을 키우고 가공하고 유통하는 사업항태를 가지고있다고 생각하시면 될 것같습니다^^

 

음… 하림이 닭고기 분야에서는 1등이라,,, 애매하긴 하네요.

 

참고로 체리부로는 하림다음의 2등기업입니다.

 

공모주로 설명하기 참으로 애매하네요….

상장 된 후 제대로된 분석하실분은 한국육계협회에서 육계가격 및 병어리가격 참고하셔서 분석해보셔도 될 것 같애요^^


 

[공모 후 주주구성]

 

구    분

보유주식수

공모후

보호예수기간

지분율

보호예수

최대주주 등

 17,673,857 주

63.41%

  상장 후 6개월

청구일 1년 내 소유주식 취득자

 884,164 주

3.17%

  상장 후 6개월

상장주선인 의무인수분

 184,557 주

0.66%

  상장 후 3개월

보호예수 물량합계

18,742,578 주

67.24%

　

유통가능

기존 주주

2,977,894 주

10.68%

　

공모시 기관투자자

4,921,518 주

17.66%

　

공모시 일반투자자

1,230,379 주

4.41%

　

유통가능 주식합계

 9,129,791 주

32.76%

　

공모후 상장증권수

27,872,369 주

  100 %

　

 

보호예수 물량이 67%로 많은 편이네요.

 

유통물량이 32.7%밖에 안되니, 상장 후 급등을 할 것으로 보입니다. 주가희석요인도 없이 깨끗하게 상장하네요^^

 

그리고 상장전 기존주주분(상장 후 유통되는) 내역을 찾다 찾다 찾지를 못했네요.ㅠ.ㅠ

 

상장전 주주로 있다가 보호예수 하지 않는 물량입니다. 저쪽에 친척일가 기관투자자 아는사람 등등이 있을 수 있겠네요. 물량은 그리 많지 않으니, 걱정은 않하셔도 될 듯 합니다.^^



[재무정보]

 

구분

2017.2Q

2016

2015

Ⅰ. 유동자산

988

679

537

Ⅱ.비유동자산

1,726

1,678

1,678

자산총계

2,714

2,357

2,215

Ⅰ. 유동부채

1,358

1,205

1,263

Ⅱ.비유동부채

527

528

481

부채총계

1,885

1,733

1,744

1.자본금

118

118

118

2,자본잉여금

84

84

84

3.이익잉여금

583

393

241

4.기타자본항목

1

30

30

자본총계

786

625

473

매출액

2,239

3,144

2,675

영업이익

245

256

81

당기순이익

198

165

(2)

 

음.. 체리부로의 숫자들이 개인적으로 마음에 들지는 않네요.

 

비유동 자산도 많은 편이고, 무엇보다도 유동부채가 많네요 대충 봐도 부채비율이 250% 정도 될 것 같으니, 주관적으로는 별로입니다.

 

참고로! 머…. 하림도 그렇지만 작년 2016년이죠 그때 폭염 때문에 닭들이 많이 죽고, 17년에는 AI터져서 닭고기가 말랐었습니다.

 

닭고기 사업자체가 공급과잉업인데, 이런 이벤트로 공급과잉이슈가 일시적으로나마 해소되었고, 또한 닭고기값도 올라가서 동사 또한 실적이 16년도부터 급격히 좋아지는 모습을 보였습니다.^^



[가치평가]

 

체리부로의 경우 동우팜투테이블과 하림을 피어그룹으로 잡았습니다.

 

16년 순이익 기준 PER은 7.48 ~ 8.17이 나오네요. 피어그룹 평균은 9.26배 정도나오니, 확실이 16년 기준으로 밸류에이션을 해본다면 싸다고 말할 수 있겠네요.

 

17년 예상 순이익 기준 체리부로의 PER은 5.44 ~ 5.95가 나오네요. 피어그룹평균은 6.04가 나옵니다!

 

음.. 역시 이런류의 기업들이 밸류에이션 매력도가 존재하는 것 같습니다. 정말 낮네요.

 

하지만~!!!!!!!!! PER이 성장성 지표잖아요. 그러면? 시장참여자들이 이런기업들의 성장성을 낮게 잡기 때문에 이렇게 PER이 낮게 나오는가 아닌가라고 생각해 볼수도 있을 것 같습니다.

 

 

그래서! 자산도 많고, 부채도 많으니, 관련기업들 자료를 바탕을 PBR을 구해봤습니다.

성장성이 없다면 1배 이하에서 거래가 되어야 하니깐요^^

 

일단 동우팜투테이블과 하림의 경우 각각 0.62배 / 0.47배가 나오네요..

 

하지만 체리부로는? 1.24 ~ 1.34가 나옵니다… 비싸요 비싸~

 

제가 만약에 참가한다면 안들어갈 것 같습니다^^


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