HYE88 Investment

위 종목은 18년 2월 8일 상장예정입니다.

[회사개요]

카페24는 테슬라 상장 1호기업이라는 타이틀을 갖고 있습니다.

우선 무슨일을 하는 기업인지를 말씀드리기전에, 테슬라 상장을 말씀드릴려구요

테슬라 상장이란?

상장을 할때는 투자자들이 거래를 하며 부가가치를 만드는 것이기 때문에, 흑자기업 및 우량기업에게만 상장요건이 해당되었습니다.

나아가 바이오기업이나 등 기술성이(기술성평가를 받음) 높고 미래에 전도유망한 기업들이 적자기업이라고 해도 상장할 수 있는 완화가 되었습니다.

그리고 2016년 12월 신설된 테슬라 요건으로 기술성평가 없이도, 또한 적자기업이라도 성장성이 뒷받침될 경우 상장이 가능하게 해준 것입니다.

[시총 1,000억원 이상 / 자기자본 250억원 이상 / 시총 300억원과 매출 100억원 이상 요건 중 하나만 갖춰도 됨]

기업개요를 간단히 말씀드리자면, 온라인 쇼핑몰을 일반개인이 만들 때, 홈페이지를 만드는 방법, 광고, 마케팅, 결제시스템을 각각의 전문업체와 제휴를 통해 쉽게 만들 수 있도록 도와주는 솔루션을 제공하는 업체입니다.

그냥 창업할 때, 시장조사다 광고를 해야하는데 이런 것을 어떻게 해야하는지 방법과 비용을 부담해주고, 쇼핑몰에 수익이 날 때, 수수료를 받는 기업이라고 생각하시면 됩니다.

 [공모 후 주주구성]

보호예수는 50.8%입니다. 공모주 치고는 적은 편이네요…

요즘 코넥스나, K-OTC시장에서 코스닥으로 많이 넘어오네요.. 최근에..

그래서 유통가능에 소액주주 등 25.8%때문에 유통가능주식수가 많아지네요

역시 공모주로 돈 벌려면 직상장하는 좋은 기업이 좋은 것 같습니다.

이와별도로 상장주관사들 한테 신주인수권이 부여가 됩니다. 상장 후 3개월 뒤면 5월달에요 약 90,000주로 확정공모가액으로 준다네요

주식 희석물량이니 잘 생각하시고 투자하시기 바랍니다.

[신주인수권부사채]

신주인수권부 사채도 있네요. 꾀 큰금액이 있네요. 이것도 리픽싱 조항이 있더라구요. 그러니 행사가격이 떨어질 수 있고 그로인해 희석 주식수가 늘어날 수 있으니 참고하시기 바랍니다.

[재무정보]

흠…. 부채비율이 400% ~ 500%에 육박하네요.. 그것도 거의다 유동부채…

테슬라 요건……

별로네요.. 결손나고 있는 기업이고 3분기 기준 흑자전환은 했네요

그래도 느낌은 않옵니다.

[동사 제시 예상실적]

기술특례상장하는 바이오 기업같이 동사도 사측제시 예상실적을 주었네요.. 흠… 이렇게만 가면 정말 좋겠습니다.

 [가치평가]

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 가비아, 카카오, 네이버 (국내기업), Godaddy, Shopify, Wix.com, Tucows, VerSign, Web.com Group (해외기업)을 잡았네요

저는 개인적으로 피어그룹을 잘못잡았다고 판단합니다.

국내기업도 카카오나, 네이버를 잡다니,, 무슨 자신감일까요?

그리고 더욱 이거 보면서 화났던게, PSR(매출지표라고 생각하시면 되요)로 가치평가를 했다는 것입니다.

PSR은 적자기업도 매출만 난다면 나오는 멀티플인데,, 어떻게서든 상장시키겠다는 의지로 밖에 안보입니다.

회사가 성장성도 중요하시만,,, 그렇지 않으면 기술력이나 꿈같은게 있어야하는데,, 없으니 PSR로

개인적으로 별로 입니다.

 [투자 포인트]

온라인 쇼핑몰의 성장성과 해외지출이 투자포인트일 것 같네요.

위 종목은 18년 2월 8일 상장예정입니다.

[회사개요]

링크제니시스는 반도체, 디스플레이 등 IT 생산장비의 생산정보 자동화 소프트웨어와 시스템 검증 자동화 소프트웨어를 만드는 기업입니다.

쉽게 말하면 제조업에서 기계들이 자동화 되고 있는데, 자동화하려면 필요한 소프트웨어를 만드는 전문기업입니다.

아시다시피, 현재 4차산업혁명으로 스마트팩토리 이야기가 많이 나오고 있는데, 네트워크로 기계장비들을 제어하고 모니터링 하는 시스템(소프트웨어)을 만드는 기업이라고 쉽게 생각하시면 될 것 같습니다.

[공모 후 주주구성]

보호예수는 44.62%입니다. 보호예수가 꾀 적은 편이네요

상장시키려는 주식수가 300,000주 밖에 안되는데 왜이렇게 유통가능주식수가 많느냐라고 생각할 수 있을 것 같은데, 아무래도 코넥스에서 상장 후 코스닥 이전상장이기 때문에 코넥스 주주들이 있어 그런것으로 보입니다.

그렇지만, 총 상장주식수가 200만주 정도 밖에 안되서 개인적으로 괜찮다고 생각합니다.

[재무정보]

개인적으로 이런 작은기업들이 좋습니다.

주식이 튀어오르기가 좋거든요. 그리고 기술력만 있다고한다면, 앞으로 더욱 성장할 가능성이 더 높아지겠죠? 대기업보다는 더 성장가능성이 높을 것입니다.

재무제표가 판타스틱하네요. 부채가 거의 없는 기업입니다. 유동자산도 비율로 보면 엄청나고요

17년 3분기 누적기준으로 보면 16년보다 17년에 결산기준으로는 더 잘나올 것으로 보입니다

[매출별 비중]

[주요매출비중 설명]

개발 SI/CIM : 소프트웨어 자동화테스트 소프트웨어 부문입니다. 반도체나 FPD 공장에서 설비의 운영과 데이터를 관리하고, 테스트를 하는 부문이라고 생각하시면 될 것 같습니다.

Xcom/Xgem : 생산장비를 원격으로 제어할 때, 통신기술을 씁니다. 이 통신기술을 제어나 사용할때 쓰이는 소프트웨어입니다.

[가치평가]

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 알티캐스트, 대아티아이, 유비케어, 비아트론을 잡았네요

저는 개인적으로 피어그룹을 잘못잡았다고 판단합니다.

위기업들 개요하고 몇번 봤던 기업인데, 링크제니시스와는 다른 업을 하는 기업이라고 판단합니다.

잡아본다면 포스코ICT 정도가 스마트팩토리와 관련해서 가장 유사하지 않나 생각듭니다.

링크제니시스는 16년 순이익 기준 PER이 25.6 ~ 29.2 정도 봤습니다. 17년 기준으로는 14.6 ~ 16.6 정도 받구요

17년 기준으로 PER은 프리미엄을 더 받아도 괜찮다고 생각합니다. 성장성과 기술력을 생각해보면요

개인적으로 공모가 밴드가 저평가 되었다고 생각합니다.

 [투자 포인트]

동사의 투자포인트는 4차산업혁명의 스마트팩토리 시장의 성장에 맞추어 앞으로 더욱 성장할 것이라는 것입니다.

현재에도 반도체/디스플레이기업 국내 상위 20개 업체 중 13개 업체가 고객사로 되어있습니다.

상위 기업이면 다들 들어보신 삼성, LG디스플레이 등이라고 생각하시면 됩니다.

그리고 동사의 핵심 엔지니어들이 SEMI(반도체국제장비협회)의 표준 위원회 위원으로 활동하여 관련기술들을 경쟁사 대비 빠르게 적용이 가능하다는 것입니다.

그리고 반도체 공정 중 전공정 후공정이 있는데 현재 전공정에 들어간다고 하네요. 앞으로 후공정(생산기계 10배 더 많음)에 들어가면 실적적으로도 더 커지는 회사가 될 것이라고 합니다.

마지막으로 자동차 전장화와 AI를 접목해 인공지능 장비 검증 자동화를 제공해 국방/우주산업으로도 확대한다고 하네요

저는상당히 좋아보입니다. 21만주 자사주 갖고 있는 것을 공모 후 소각 후 무증계획도 있다고 하고요.

위 종목은 18년 2월 1일 상장예정입니다.

[회사개요]

씨티케이코스메틱스라는 기업은 화장품 기업으로 제품기획, 디자인, 마케팅, 외주생산까지 모든 과정을 풀서비스(Full Service)로 제공하는 사업을 영위하는 기업입니다.

즉 화장품 OEM, ODM 업체들 많잖아요 그걸 뛰어넘어서 기획 마케팅 제조 등 일련의 과정을 대행해 주는 업체라고 생각하시면 될 것입니다.

 [공모 후 주주구성]

보호예수는 69.56%입니다. 수급은 꾀 괜찮습니다. 스마일게이트라는 기업하고 관계가 좋던데,, 벤처금융 주식들은 왠만한거는 스마일게이트라는 기업꺼 일것입니다. 

유통가능 주식이 30.44%밖에 안되니 상장 후 기업이 시장참여자들에게 인정을 받는다면 잘갈 것 같기도 하네요.

[주식매수선택권]

스톡옵션이라고 하죠?

주식을 살수있는 권리를 주는 것이요

여기도 같이 잘해보자는 의미로 주식매수 선택권이 있네요. 행사가격이 무려 14,569원입니다. 주식수도 20만주 정도 되네요. 공모가가가 46,000원 ~ 55,000원이니 돈많이 벌었겠네요

그래도 바로 안나올 것입니다. 행사기간이 있으니

[재무정보]

상장기업들이 왠만하면 재무재표는 다 좋네요.

머하긴 상장시킬려면 좋아보여야 하니..

직원수가 90명이라고 하는데 16년도만 봐도 대단하기만 합니다. 대충 계산해봐도 1명당 10억정도 벌었네요

그리고 15년 600억에서 16년 1,339억까지 상승한 매출을 보니 고성장 중인 기업으로 보이네요

[매출별 비중]

위에도 말씀드렸지만, 풀서비스가 주업입니다. 이 데이터는 풀서비스 기반으로 색조화장품, 기초화장품등으로 매출을 나눈 것이고요

상대적으로 기초화장품 보다 색조화장품의 성장세가 좋습니다. 아무래도 화장품 주 소비자층이 10대 후반 ~ 20대 후반 이니.. 색조가 잘나가는 것 같습니다.

[가치평가]

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 한국콜마, 한국화장품제조, 코스맥스, 코스온, 코스메카코리,연우를 잡았네요

화장품업체들인데 씨티케이코스메틱스는 풀서비스라 위기업들이랑 같다고 하기도 머하네요

참고로 씨티케이코스메틱스는 16년 기준 PER이 20.03 ~ 23.95 정도로 나오네요. 위기업들 평균 PER이 28.81나오는데…

가치평가를 해보니 조금은 애매하네요

그래도 17년 예상기준 PER은 19.09 ~ 22.82를 받습니다

 [투자 포인트]

투자포인트는 동사 같은 사업구조를 하는 업체는 국내에는 당연히 없고 글로벌하게도 거의 찾아볼 수 없는 사업구조라고 합니다.

그리고 씨티케이코스메틱스의 경우 북미 특히 미국쪽으로 수출을 많이 한다고 하네요. 매출의 거의다가 미국이고요

주요고객사는 로레알, LVMH, 에스티로더, 샤넬 등 70여개 업체이고, 화장품 국내 전체 미국 수출 중 1/3이 동사의 물량이라고 하네요

흠.. 성장성도 보이고, 혁신성 때문에 좋게 보이지만, 한가지 아쉬운건 환율이네요. 이것만 해결되면 좋은 투자안이라고 생각듭니다 

위 종목은 17년 11월 30일 상장예정입니다.

[회사개요]

비즈니스온이라는 기업은 전자세금계산서를 발행해 주는 업체입니다.

회계업무나, 일반기업의 재무팀에서 근무하셨던 분들은 알고계실꺼에요.

세금계산서,, 국세청에 신고해야하는데 이를 인터넷으로 신고를 해주는 프로그램(스마트빌)을 만들어 판매하는 기업이라고 말씀드리면 될 것 같네요

 [공모 후 주주구성]

보호예수는 54.95%입니다. 흠.. 수급적으로는 그렇게 좋지는 못합니다.

하지만 상장 후 400만주만 돌면 손바뀜이 어느정도 되겠지요

수급은 그렇게 좋지는 못하나 개인적으로는 이기업을 꾀나 좋게 보고 있기 때문에..

이럼에도불구하고 주관적으로는 큰 문제가 아니라고 생각합니다.

[재무정보]

작은기업이기는 하지만 실적이 어마어마하네요

영업이익률이 30% ~ 40% 정도 나오다니요.

돈은 엄청나게 잘버는 기업입니다.

[매출별 비중]

지금 현재 매출별 비중을 보면 큰폭의 성장은 보이지 않습니다. 전자문서의 경우 한번 구축만 하면 사용자들이 세금계산서 발행을 통해 실적이 나오고 별도의 마케팅 비용 등이 필요가 없다고 하네요. 그리고 한번 구축하면 잘 안바꾸는 특성도 있다고 하네요

그리고 이 기업의 성장동력인 스마트MI 부문은 성장성을 더욱 부각시킬것이라고 생각되네요

[가치평가]

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 더존비즈온, 나이스디앤비, 이크레더블, 케이엘넷을 잡았습니다.

모두 소프트웨어 기업이네요. 최근 주가도 오르는 기업들이고요. 좋네요

17년 예상기준 동사의 PER은 14.31 ~ 15.90이 나오네요. 피어그룹의 경우 평균적으로 22배 정도 나오네요 상당히 괜찮습니다.

 [투자 포인트]

위 종목은 17년 12월 6일 상장예정입니다.

[회사개요]

메카로라는 기업은 반도체 제조공정 중 박막 증착에 사용되는 화학물질인 전구체 및 반도체 기판인 실리콘 웨이퍼에 열에너지를 균일하게 공급하는 부품인 히터블록을 생산하는 기업입니다.

고객사로는 SK하이닉스, 삼성전자, 삼성SDI, 삼성디스플레이, LG디스플레이 등 전세계 FAB(반도체 생산라인) 고객에게 제품을 공급하는 기업입니다.

 [공모 후 주주구성]

주주구성은 꾀 깔끔한 편입니다. VC나 PEF가 거의 없네요,

아시다시피 80,000주 세컨더리투자조합이라고 있자나요? 세컨더리 펀드인거 같은데 큰 영향은 없을 것으로 보입니다.

그리고 보호예수가 61.90%고 유통주식이 38.10%로 봐서 수급적으로도 괜찮은것처럼 보입니다.

[주식매수선택권]

주가희석요인인 주식매수선택권이 많이 있네요..

그것도 행사가격이 2,000원 ~ 5,000원 수준이네요.. 기분은 그렇게 좋지 못하네요

그래도 그나마 다행인건 83명분 156,500주만 상장되서 출회가 가능하네요

그리고 부여받은자가 많은데 거의 당사의 임직원들로 보입니다.     

[재무정보]