HYE88 Investment

위 종목은 17년 10월 16일 상장예정입니다.

[회사개요]

에스엔피월드는 메이크업할 때 쓰이는 스펀지 및 퍼프, 용기제품 등 제품 등 부자재를 생산 및 판매하는 기업입니다.

코스맥스나, 한국콜마, 로레알 등 국내외 화장품기업과 거래를 한다고하네요. 고객에게 직접파는게 아니라 B2B위주의 사업모델을 갖고있는 기업으로 생각하시면 될 것 같습니다.

즉 전방업체가 상황이 좋지 않으면, 자연히 실적적인 면에서 안좋은 모습을 보일 것이라고 유추되네요.

 [공모 후 주주구성]

수급은 기가 막힙니다. 75.24%가 사장 후 묶이네요

즉 1,950,000주 24.76%만 몇번 돌면 주가가 상승할 가능성이 매우 높네요

공모주 상장되면 관심도 있고 단타하시는 분들도 많으니, 수급적으로 매우 좋습니다. 그것도 회사 관계자들의 물량이 대부분이여서 상장 후 오버행 이슈는 없을 것으로 보이네요.

회사내용만 좋고, 전방업체의 호조로 실적만 받혀준다면 장기보유도 괜찮을 것으로 보입니다.

[재무정보]

이익도 나고 자산, 부채, 자본 등 나쁘지않은 기업이네요

보기 좋습니다.

2016년은 화장품 시장호황으로 실적이 잘나온 편이라고 생각드네요.

사드여파에도 불구하고 17년 2분기 누적기준 흑자는 내고 있다는 점은 고무적이네요.

그래도 사드로인해 전방업체 수익성이 안좋아지는 것을 보아, 현재 숫자만 보고 투자하기에는 부담이 있다고 생각듭니다.

흠… 주매출원 스펀지가 전년만 못하네요.. 사드영향인것 같습니다.

[가치평가]

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을  제이준코스메틱, 한국화장품제조, 네오팜, 에스디생명공학,

코스메카코리아를 잡았네요

에스엔피월드의 경우 16년 PER은 8.78 ~ 10.42로 나오네요. 동종기업 평균 PER 21.18 대비 싸게 나왔네요. 머.. 할인율을 42.86% ~ 32.23%으로 공모가를 산정했기 때문에 그런듯 합니다.

공모가 산정을 피어그룹 17년 2분기 누적 순이익을 연환산해서 진행해서, 에스엔피월드를 분석할때, 순이익 17년 연환산으로 적용해

17년 PER을 구해보니, 13.88 ~ 16.47이 나오네요…. 흠.. 화장품이 아무래도 겨울에 계절성이 있다고 하지만, 산업 전체적으로 수익성이 악화되고 있으니 참고하셔서 투자하셨으면 합니다.

[투자 포인트]

투자포인트는 수급입니다.

지금 전방업체가 너무 안좋아요. 실적 불확실성이 너무크고요. 사드땜에

상장 후 수급적으로 끌어올릴 때 파시는 트레이딩을 하셨으면 합니다.

그리고! 사드가 풀릴 조짐이 보이면 저가매수 후 중장기 보유하셔도 무리없을 것으로 보입니다. 수급이 워낙 좋아서요.

[자료출처 : 영화테크 IR BOOK]

위 종목은 17년 10월 26일 상장예정입니다.

[회사개요]

영화테크는 정션박스, 전기차 및 이차전지 부품 등 전기자동차 관련 부품을 개발 및 생산하는 기업입니다.

주요매출원인 정션박스란 베터리로부터 공급받은 전원과 신호를 분배하는 장치로 위치별로 엔진, 실내드렁크 등 차량내에 장착되는 전기차에 꼭 필요한 제품입니다.

앞으로 4차산업혁명 및 전기차시대에 맞춰 성장할 기업이라고 기대되네요.

 [공모 후 주주구성]

보호예수 물량은 55.5%입니다.

주주구성을 보니, 비상장일때, 각종 VC 및 기관투자자들이 많이 존재하네요.

이걸로 앞서 생각한거지만 기술력은 있는 회사인듯 합니다.

추가로 주가를 희석 시킬수있는 전환사채, 전환상환우선주 등은 존재하지 않습니다.

아.. 있었지만 증권신고서를 보니 상장 전에 전환했네요.

[재무정보]

17년 2분기 누적기준 실적 성장성이 안보이네요.

그래도 흑자기업임에는 틀림없습니다. 성장성이 안보여서 문제지…

이유로는 GM향 매출 감소와 사드로인한 현대, 기아차 매출이 낮아졌다고 하네요.

그래도 전기차 시장이 앞으로 더욱 성장할 것이라고 하는데, 이유로는 환경문제가 있겠죠…

나라에서 보조금도 주고 장려시키는 산업이니 동사를 눈여겨 볼 필요가 있고, 특히 부품업체들이 실적적인 측면에서 먼저 신호가 오니, 영화테크도 눈여겨 봐야 할 것 같습니다.

[매출 비중]

 [가치평가 및 투자포인트]

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 한온시스템, S&T모티브를 잡았네요

S&T모티브는 GM향 매출 비중이 있는 업체라 잡은 것 갖고, 한온시스템은 전기차 관련해서 잡은 것으로 보이네요. 그래도 S&T모티브는 빼주는게 좋을 것 같은데... 주관적인 견해입니다.

영화테크의 16년 기준 PER은 12.49 ~ 15.49를 받네요.

피어그룹 2개사 평균 PER이 21.96정도 받으니, 괜찮은것 같습니다.

참고로 17년 예상실적 기준 PER은 11.6 ~ 14.4 정도 받습니다.

 [투자 포인트]

동사의 경우 아까도 언급했듯이 GM에 납품중입니다. 매출비중은 16년 기준 58%정도고요.

국내보다 해외업체들이 전기차 투자를 더 많이 하고 있어요. 국내는 수소차 중심이고요. 참고로 동사는 10년 동안 GM과 거래하고 있습니다.

안정적인 정션박스를 바탕으로 영화테크는 HV-SSR , BDU 등 17년 ~ 18년 양산예정이라고 하네요. 둘다 전기차 부품이며 수주액은 624억원 정도 됩니다.

* 용어설명

HV-SSR : 전기차 베터리가 잘 작동하도록 히터를 구동/제어하는 장치

BDU : 고전압을 배분하고나 차단하는 장치

[출처 : 오스테오닉 IR BOOK]

위 종목은 18년 2월 22일 상장예정입니다.

[회사개요]

오스테오닉이라는 기업은 뼈가 골절될 때 접골원가서 뼈 맞추거나, 수술을 통해 뼈에 심을 밖아 고정시키잖아요. 거기에 쓰이는 철제 심이나, 나사 같은 것을 생산해 파는 기업이라고 생각하시면 쉬우실 것 같습니다.

저도 이거 공부하면서 전문용어가 많으니 헷갈리네요.

개인적으로 팔 골절되서 저 같은 경우에는 심이박혀있는데, 관련해서 생각해보니 이런거 만들어서 파는 회사구나 라고 생각됬습니다.

[공모 후 주주구성]

오스테오닉도 기술특례상장으로 코넥스에서 코스닥으로 이전상장하네요.

개인적으로 기술특례, 테슬라 상장등은 별로 안좋아합니다.

상장을 하는이유는 공모자금으로인해 더 큰 성장을 이룰 수 있도록 도와주는 것인데요… 특히 코스피, 크스닥처럼 익명의 투자자들이 거래할 수 있는 시장이라면 엄격한 잣대를 두어야 하는게 맞다고 생각합니다. 투자금을 잃을 수도 있으니…

엄격한 잣대라면 건실한 기업인가하는 재무재표인데 기술특례나, 테슬라는 기술력을 보기 때문에 기업이 안전한지를 모르겠기 때문입니다.

어쨌든 수급은 별로 좋지 못합니다. 코넥스에서 이전상장이기 때문에 60.74%가 유통물량이 되네요. 공모가도 작고 워낙 주식수도 600만주 밖에 안되니 상장 후 수급적으로 기대해볼만은 하겠네요.

[주식매수선택권]

있길레 썼는데 이거는 상장 후 나올 물량이 아닙니다. 너무 걱정할 필요없이 그냥 이만큼 있구나 라고 생각하시면 되겠네요.

[재무정보]

규모가 워낙 작은 기업이네요.. 단순 계산해서 매출은 작년보다 잘나올 듯 합니다. 그런데 수익성이 왜이렇게 희석됬는지 모르겠네요. OPM이라고 하죠 영업이익률이 16년 결산기준으로는 22.7%인데, 17년 누적기준 10%밖에 안나오네요..

[매출 비중]

우선 위에 있는 요약재무제표랑 17년 3분기 매출액이 맞지가 않네요..

증권신고서 보고 작성하고 있는데,, 이렇게 숫자 안맞추고 올린 기업도 문제고, 감사한 금감원도 조금 문제인듯 합니다.

<용어설명>

CMF(두개/구강악안면) : 머리, 턱을 포함하는 얼굴전체에 뼈를 고정시키거나, 판같은걸 댈 때 쓰이는 나사나, 판같은거를 만들어 파는 매출 부문입니다.

T&E(외상/상하지) : 손, 발, 팔, 다리, 쇄골이 골절되었을 때 박는 나사나 판같은걸 만들어 파는 매출 부문입니다.

[가치평가]

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 디오, 세운메디칼을 잡았네요.

피어그룹들도 의료기기관련 심같은거를 파는 기업이니 잘 선정한 것으로 보입니다.

동사의 17년 PER은 무려 74.9 ~ 96.8이나 되네요. 역시 기술특례 상장…. 이런거 정말 싫습니다.

피어그룹 17년 예상실적 기준 약 20배 정도되는 걸로 보면 너무 비싼감이 있습니다.

그리고 공모가 산정할 때, 기술특례 상장…..으로 기술성을 보고 2020년 실적을 바탕으로 공모가를 산정한 것도… 조금 싫네요

Ø  이방법은 설명드리려고 하는데  조금 복잡하게 되있어서, 쉽게 말씀드리기가 귀찮네요

필요하신분은 쪽지나 댓글주세요(비밀로)

 [투자 포인트]

이런 심이나, 나사, 판같은거 만드는 산업은 외국기업들이 꽉 잡고있습니다. 즉 과점시장이라고 하는거죠.

새로운 플레이어가 등장하면? 당연히 가격이나 유통단계 등 진입장벽에 부딪칩니다.

그래서 동사는 과점을 형성하고있는 글로벌 플레이들과 OEM, ODM으로 전략적 제휴를 체결해 성장을 할 계획이라고 합니다.

그리고 원래 나사나 판같은거는 금속으로 되어 있다고 합니다. 현재는 생분해성 제품을 만들어 팔고있으며, 이것이 마진이 좋다고 하네요(이건 기대가 크네요)

 * 생분해성 제품 : 세라믹소재와 합성기술을 통해 심을 박았다 다시빼네는 고철 제품가 달리 빼네는 2차 수술이 필요없고 생체에 흡수되는 제품.

[출처 : 동구바이오제약 IR북]

위 종목은 18년 2월 13일 상장예정입니다.

[회사개요]

동구바이오제약은 제약사로 특히 피부과/비뇨기과 처방의약품 부문에서 국내 M/S 1위로 특화된 기업입니다.

피부과/비뇨기과 ETC(전문의약품)부문에서 허가품목이 564개로 풀라인업을 갖고있으며, 이와 별도로 CMO(의약품 생산대행)사업을 진행 중인 기업이라고 생각하시면 될 것 같습니다.

주요제품으로는 알레스틴정(알레르기 증상 완화제), 더모타손(아토피 증상 약)을 중점적으로 판매하고 있습니다.

그리고,,, 추가로

이건 팁인데요.. 주관사가 NH투자증권입니다. IB는 젤잘하는 것 같애요. 17년 기준 성공한 공모주는 거의 NH가 했다고 생각하시면 됩니다.

그리고 못하는 증권사도 있구요.... 이건 말 못해요(검색하시면 나올겁니다.

[공모 후 주주구성]

보호예수는 49.1%입니다. 최근 수급적으로 좋은 딜이 없네요…

수급만 뒷받혀준다면 크게 갈 것 같은데… 아쉽습니다.

유통주식수가 50.9%나 왜 있는지 보니, VC 및 각종펀드들 물량(1,000,000주) 및 기타주주들 물량 2,000,000주가 나와서 그런 것 같습니다. 참고하세요~

결론적으로,, 주가를 희석시킬 수 있는 전환사채나, 신주인수권 등이 없어서 보기 좋네요.

[재무정보]

업력이 길다보니, 꾀 내실있는 기업이라고 생각되네요.

바이오 기업처럼 적자 기업이 아닌, 돈을 벌수있는 의약품이 있으면서, 새로운 약품을 개발하고 있다는 것에 큰 점수를 주고 싶습니다.

17년 3분기 누적기준 16년 1년 매출과 비슷한 모습을 보여주고 있습니다.

엄청난 고성장이네요. 그 이유로는 동사의 사업부문 중 CMO(의약품 생산대행)의 폭발적인 성장 때문이라고 하네요

경쟁사는 단순 OEM으로 생산만 해주면 끝나는 거지만, 동사와 같은경우 생동성 시험에 통과한 뒤 수탁사를 모집해 우선판매품목허가권을 확보하는 방식으로 매출을 발생시켜 그렇다네요

흠… 우선판매품목허가권이란 첫번째로 제네릭 의약품을 만들고 출시할 경우 9개월간 먼저 팔 수 있는 것이라고 합니다. 즉 너희가 개발했으니 9개월간 독점적으로 팔으렴.. 하고 정부가 권리를 주는 것입니다.

[매출 비중]

 [가치평가]

이회사는 가치평가할 때 피어그룹을 대원제약, 삼진제약, 유나이티드제약, 경동제약, 삼천당제약, 환인제약을 잡았네요

동사의 16년 PER은 10.56 ~ 12.7으로 피어그룹 평균 28.57보다 싸네요

17년 또한 10.56 ~ 12.76으로 피어그룹 평균 22.81로 쌉니다. 정말 할인율 많이 적용해서 착한 가격으로 상장을 시켰네요. 갠적으로 마음에 드네요

 [투자 포인트]

제약사 특성상 동구바이오제약도 당뇨병, 성기능장애, 습진 등 다양한 파이프라인을 갖고 있습니다. 제약사야 워낙 많기도하고 병을 고치는 것이기 때문에 끈이지 않는 수요와 연구개발을 하고 있으니,, 다들 아실 것이라고 생각합니다.

그 중에 가장큰 투자포인트는 바로 현재 성장중인 CMO부문입니다. CMO부문 중 치매치료제인 콜린알포세레이트가 성장세를 이끌고 있고, 앞으로도 더 이끌것이라고 파단되네요

의약품들의 지속적인 캐쉬카우 하에, 최근 문재인케어 핵심과제 중 치매치료 국가책임제가 있잖아요.. 관련해서 성장이 지속될 것이라고 예상됩니다. 그리고 가끔씩 테마로 주가가 관련주쪽으로 상승하는 경우도 있구요.

위 종목은 18년 2월 8일 상장예정입니다.

[회사개요]

카페24는 테슬라 상장 1호기업이라는 타이틀을 갖고 있습니다.

우선 무슨일을 하는 기업인지를 말씀드리기전에, 테슬라 상장을 말씀드릴려구요

테슬라 상장이란?

상장을 할때는 투자자들이 거래를 하며 부가가치를 만드는 것이기 때문에, 흑자기업 및 우량기업에게만 상장요건이 해당되었습니다.

나아가 바이오기업이나 등 기술성이(기술성평가를 받음) 높고 미래에 전도유망한 기업들이 적자기업이라고 해도 상장할 수 있는 완화가 되었습니다.

그리고 2016년 12월 신설된 테슬라 요건으로 기술성평가 없이도, 또한 적자기업이라도 성장성이 뒷받침될 경우 상장이 가능하게 해준 것입니다.

[시총 1,000억원 이상 / 자기자본 250억원 이상 / 시총 300억원과 매출 100억원 이상 요건 중 하나만 갖춰도 됨]

기업개요를 간단히 말씀드리자면, 온라인 쇼핑몰을 일반개인이 만들 때, 홈페이지를 만드는 방법, 광고, 마케팅, 결제시스템을 각각의 전문업체와 제휴를 통해 쉽게 만들 수 있도록 도와주는 솔루션을 제공하는 업체입니다.

그냥 창업할 때, 시장조사다 광고를 해야하는데 이런 것을 어떻게 해야하는지 방법과 비용을 부담해주고, 쇼핑몰에 수익이 날 때, 수수료를 받는 기업이라고 생각하시면 됩니다.

 [공모 후 주주구성]